为避免市场剧烈反应 欧洲央行明天恐怕只有一个选择

　　欧洲央行决策者们本周面临着特殊情况，外界普遍认为欧洲央行将在他们的弹药用尽之前宣布更多的货币刺激措施。

　　迄今为止，欧洲央行3月份启动的7500亿欧元（8400亿美元）疫情紧急购买计划只花了不到三分之一的资金。按照目前的速度，欧洲央行可以等到7月或9月会议，再判断该计划的规模是否足以吸收各国政府为应对衰退而发行的债券。

　　同样，促使欧洲央行采取行动的市场压力已经减弱，部分原因在于央行的债券购买，另外一部分原因在于欧盟通过7500亿欧元复苏基金已接近达成共同的财政应对措施。

　　然而，若债券发行计划的增幅小于普遍预期，则可能引发市场震荡，让人联想起3月时的情形。当时行长拉加德无意中表示她可能不会采取行动帮助非核心债券市场归于平静。

　　疫情紧急购买计划若无增加，基本上对欧元区非核心国家来说是一记重击。多伦多道明银行资深欧洲利率策略师Pooja Kumra称。

　　彭博上周进行的一项调查显示，绝大多数人预计欧洲央行管理委员会将把资产购买计划加码5000亿欧元。

　　Market News International本周在一篇文章中提出了一些央行官员倾向于推迟的可能性，称管理委员会的许多成员将反对增加购买计划。

　　Evercore ISI的央行策略负责人Krishna Guha表示，这篇基于未具名来源的文章令人不安，不容忽视，因为这将不是欧洲央行和欧洲整体上第一次经历功败垂成。

　　Berenberg首席经济学家Holger Schmieding认为，央行将宣布提高疫情购买计划规模，但这种情况发生的可能性只有60%。

　　彭博经济学家观点：

　　欧洲央行似乎基本肯定要在6月4日的会议上提高疫情紧急购买计划的规模。目前的购买步伐、政府融资需要以及酝酿中的意大利困境意味着，该计划需要提高至1万亿欧元以上。