资深策略师：科技股大跌还要持续数周！

　　美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示，在美国总统大选前夕股市最终迎来反弹之前，科技股的大幅暴跌可能还要持续数周。

　　这位广受关注的策略师表示，在经济复苏已达到顶峰之际，投资者对财政刺激计划一再推迟很没有耐心。不过，抛售不会持续太久 ――Hartnett 认为，在美联储前所未有的刺激政策支持下，标普 500 指数将在 11 月前反弹至 3630点，较当前高点上涨 5% 创历史新高。

　　Harnett 向客户表示，可以在纳斯达克回调至 11000 点时买入，这比周四收盘价11458.10 点低了约4% 。受苹果股价下跌8% 的拖累，这个以科技股为主的基准指数仅在周四就下跌了5% 。标普500 指数科技股遭遇3 月以来最大单日跌幅，结束了10 日的连涨势头。

　　Hartnett 表示，考虑到估值的高估程度，回调是不可避免的。备受关注的 FAAMG 股票（Facebook， APPle， Amazon， Microsoft 和Alphabet） 的股价比200 日均线高了约41% 。

　　自从 3 月份冠状病毒引发的抛售导致美股陷入史上最快的熊市以来，美国股市已经大幅反弹。标普 500 指数已从3 月底飙升逾 60% ，超过此前的纪录。在史无前例的财政和货币刺激政策出台之后，科技股引领股市出现了史诗般的反弹。

　　Hartnett 在报告中写道，美联储正在进行历史性的政策转变，为了以下因素进行金融资产超发 a.刺激就业和工资增长， b.财政赤字；市场知道美联储将干预以防止低于 1% 的国债收益率，这使得标普指数估值突破 20 倍。

　　Hartnett 称全球央行的宽松计划为空间机战行动，因为自3 月Covid-19引发了封锁以来，每小时就有 14 亿美元的金融资产被购买。在这一大规模刺激措施的同时，纳斯达克100 的市值每小时增加16 亿美元。

　　这位策略师表示，未来市场进一步反弹的关键催化剂是更多的财政刺激以及可用的冠状病毒疫苗。

　　Hartnett 称，财政政策是利率与通胀与资产配置的长期游戏规则改变者； 2021 年及以后，回报率下降，波动性更大，通胀资产的表现也更为突出；对疫苗的信心缺失将是收益率开始上升和技术主导地位终结的催化剂。