花旗：别太自信 是时候担心美股了

　　美股的泡沫，引起了花旗的注意。

　　根据花旗的美股晴雨表，今年1月的数据显示，美股今年很可能下行。自1929年以来，如果美股在1月收跌，那么标普500指数全年收阴的概率为56%。在过去91年中，如果1月标普500指数收盘价高于上一个月，那么，全年收涨的概率则达到80%。

　　当然，花旗也指出，这只是一些原始数据和简单的概率统计而已。但是，现在已经有越来越多的迹象显示，美股可能出现剧烈回调的风险，投资者真的该注意了。

　　从花旗的另一个指标“恐慌/乐观模型”来看，从去年11月开始，市场的恐慌情绪就已经超过了2000年美股陷入互联网泡沫时候的水平。花旗称，很多人认为，如今的美股市场，更多的是由于低利率环境而带来的上涨。但是花旗也指出，美国居民在股票上的资产配置已经达到了50年来的高点。

　　此外，花旗称，由于散户的投机性投资，美股的波动性风险陡然上升。美国主权债务的大量增加，也可能导致通货膨胀。花旗认为，现在，太多的投资者太过自信，他们更多的是担忧市场还能涨多少，而非是不是出现回调。但是，花旗认为，如今的美股市场已经十分脆弱，哪怕是美国国会无法通过新的刺激法案，都可能一下子拉垮美股。

　　的确，截至目前，发布业绩的多数美股上市公司都交出了超预期的四季度成绩单，但是市场的预期是，这些公司在未来依然能够有超预期的盈利，但花旗认为，这并不容易。