全球央行大放水的投资出路

　　疫情在全球扩散之下，经济下行风险急增，环球央行纷纷出招保经济。美联储在早前的通讯中提到，联储承诺会动用能力之内所有工具去支持美国经济。减息稳定市场之余，量化宽松政策又再加码。无论疫情发展如何，短中期经济后续影响如何，确定性较高的一个结果就是，环球央行放水不断，资产价格将会继续上涨，货币将会继续眨值。

　　量化宽松为何物？

　　自对上一次金融危机以来，量化宽松这个专业的经济词汇越渐普及，但量化宽松是什么？简短地说，当基础息率的下调空间越来越窄时，央行必须运用非寻常的货币政策来刺激经济，而量化宽松就是其一。央行创造出更多货币，用于购买市场上的资产，主要包括国债，甚至银行手上的其他债券资产，从而增加金融机构的资金。央行的操作更会令债皇找媛氏碌，变相促使持有巨额资金的金融机构向市场提供贷款。

　　量化宽松可救世？

　　今次情况有别于2008-09年金融危机的资产泡沫爆破，因为疫情所造成的零售停业，供应断链都是实质影响。量化宽松最大的帮助，也许只是为疫情下受重击的企业续命，直到疫情受控，实体经济复原。到底这量化宽松策略能否助全球经济渡过疫境？答案相信连联储局主席亦毫无头绪。不过，根据过去十年的经济复苏经验，量化宽松对资产价格造成的上涨压力可算是确定性最高的结果。原理很简单，资产供应追不上货币供应增加所带来的投资需求，优质资产就会被竞出高价。

　　尽早投资以达保值之效

　　随着资产被热钱追捧而升值，现金的购买力只会越来越弱，亦即加速贬值。换句话说，若你的财富主要由现金组成，你的财富购买力只会越来越低。对抗这资产价格上涨的策略只有一个，就是买入资产。所谓买入资产并不只限于「买砖头」，其实买入优质上市公司的股票，或房产信托（REIT）亦是可行方法。值得提防的是，若错手买入劣质资产，财富不但无法保值，更会大缩水，比起持有现金更为不堪。若对选股实力信心不太高，则可考虑买入一篮子资产，如交易所买卖基金（ETF）。

　　结语

　　量化宽松之下，资产将会升值，现金只会继续贬值。长线来看，把握疫市时机吸纳优质资产方为上策。