重要程度堪比非农？交易员对”特朗普指数”敏感度再提升

　　摩根大通公司（JPMorgan Chase&Co．）的一项分析显示，美国国债市场对特朗普总统的推文越来越敏感，有迹象表明算法和高速交易者正在重新设计模型，以纳入特朗普社交媒体帖子的影响力。

　　此前摩根大通创建了“ Volfefe指数”，该指数的名字引用的是2017年特朗普总统社交媒体发文中出现的神秘词汇covfefe，指数用于追踪美国国债收益率与特朗普推文之间的相关性。

　　摩根大通的分析师们表示，自从去年9月推出该指数以来，其敏感度已经提高，其中一项测量指标跃升了60%以上。

　　波动性对非传统政策不确定性来源（例如总统推文）的敏感性增加，与更传统措施的联系减弱。

　　摩根大通表示，与特朗普的推文相关的美国国债市场波动率，已超过了与传统的货币和经济政策公告等来源相关的动荡指标，例如Baker， Bloom &Davis政策不确定性指数。乔希・扬格（Josh Younger）领导的利率策略师们写道：

　　“这在直觉上符合政治时刻的情绪，在这种情况下，政策决策经常通过该渠道进行沟通，而公共媒体的初期报道或分析却很少。”

　　同时，算法交易者和高频交易者似乎也已经微调了他们的策略，以将推文考虑在内。分析师们说，归因于这些交易者的市场深度往往在特朗普发推文后的几分钟内下降，这表明自动化投资者可能会像对待非农就业数据之类的主要经济新闻那样对待这些推文。

　　上周，美国利率市场对总统推文的敏感性似乎又进一步加深，尽管其构成已从去年大部分时间困扰投资者的与贸易有关的威胁中摆脱出来。策略师们写道：

　　“总统推文的影响是双向的。尽管该渠道在2019年的大部分时间都是波动的实质驱动因素，但最近内容的变化大大削弱了其影响。话虽如此，将重点放在市场对这一驱动因素的敏感性上，而不是对这种驱动因素的影响上，可以说更为重要。”