市场如果崩盘 我会兴奋地买这两只股票

　　道琼斯财经网网5月7日消息，纳斯达克综合指数在3月初经历了一次过山车之旅。在2月份创下历史新高后，进入调整阶段。它很快弥补了一些损失，并自此退出了调整阶段，至少目前仍然这样。

　　尽管如此，持有曾经急涨（和有点波动）的股票，现在却变得越来越痛苦。即使是Snowflake和Palantir Technologies作为2020年最热门的两只股票，但今年股价曾比去年高位下跌超过40%。我们正走向市场崩盘吗？除非你有一个能运作的水晶球，否则没有办法知道。事后看来，泡沫和市场崩盘往往很明显，但预测它们却相当棘手。

　　也许更好的问题是：当下一次市场崩盘，令股票大特卖时，你会买入哪只股票？我已经把目光投向了两家公司，Square（SQ）和Airbnb（ABNB）；以下是原因。

　　1.Square在大流行期间坚实发展

　　由于由疫情引发的经济衰退，2020年成为美国企业界是历糟糕的一年。但这并没有阻止Square作为一家小企业和消费者提供服务的金融科技公司，于2020年带来一系列坚实的财务业绩。

　　2020年，Square毛利增长45%，达到27亿美元。净收入猛增101%，达到95亿美元，这主要是由于比特币交易费用的增加。但即使扣除比特币相关的收入，Square的收入也同比增长17%。

　　单单以17%增幅来看，有点微不足道，尤其当Shopify收入在2020年飙升了86%。但请考虑这点，Square的主要客户是经营实体店的小企业。由于疫情而封城，这些零售商度过了可怕的一年，数千家零售商永远倒闭。然而，Square仍然实现增长，这证明了其商业模式的抗逆能力。

　　Square由本来作为小型企业的支付供应商，已经发展很多新业务。最初，它通过扩展其商户服务而增长，从读卡器到贷款平台。此后，通过Cash APP进入消费者业务，这在疫情期间表现非常出色。Cash App允许用家在智能手机进行现金转账，其于2020年收入跃升440%，达到60亿美元。

　　Cash App拥有3600万活跃用户的庞大使用者群为基础，而成为Square下一个增长引擎。这就是为什么Square推出新服务，使Cash App比以往任何时候都更有客户黏贴性。这包括股票交易、比特币交易，以及最近的现金卡。很快，Square的客户将会获得银行服务，如贷款和存款产品。所有这一切使Cash App更具吸引力，不仅对现有客户，还对潜在新客户。

　　凭借大量的杠杆来推动增长，Square正把手伸向天际。也许这解释了其天价估值，过去12个月市盈率约600倍。Square是一家伟大的公司，只是目前它的股价太贵了。如果股价在股市低迷时期变得更便宜，我一定成为股东。

　　2.Airbnb反击王者

　　疫情大流行对旅游业来说是一场灾难。2020年3月，Booking Holdings和Expedia Group的股价暴跌超过50%，航空公司则需要500亿美元的政府救助才能生存。

　　对于Airbnb来说，生活同样艰难。2020年4月份预订量同比下降72%。据报导，为了反映疫情的影响，Airbnb被迫将其估值从310亿美元下调至260亿美元。

　　但从此以后，Airbnb上演了一场令人惊艳的反击。随着人们开始将居家工作和本地旅游结合起来，国内预订量也随之上升，从而延长了住宿时间。社交限制措施也逐渐放松，尽管国际旅游仍然受到限制。

　　有很多迹象表明，Airbnb最糟糕的时期已经过去。自2020年12月IPO以来，Airbnb首次财报显示，收入同比下降22%至8.59亿美元。与2020年第二季度收入下降72%相比，这是一个巨大的改善。此外，截至2020年，Airbnb拥有64亿美元的现金、限制性现金和有价证券。客观来看，Airbnb2020年花费了6.3亿美元来经营业务。其相当大的缓冲区将有利于抵御任何进一步的冲击。

　　那么Airbnb接下来会发生什么呢？短期内，疫苗的推出可能会引发全球旅游的复苏。随着越来越多的人开始旅游，先是国内旅游，然后是国际旅游，Airbnb将得到提升。除此之外，新用途（如转向远端工作）有助Airbnb在3.4万亿美元的潜在市场中占据更大份额。参考一个数据，Airbnb于2020年的总预订价值为239亿美元，不到这市场的1%。

　　不过，尽管近期科技股出现回调，Airbnb仍较其每股68美元的IPO价格上涨165%。每股188美元时，Airbnb市值是2020年收入的33倍，当你认为竞争对手Expedia的市值不到收入的5倍时，Airbnb的估值确实超级昂贵。与Square一样，Airbnb具有爆炸性的增长潜力。同样地，与Square一样，所有这些令人兴奋的股票估值并不便宜。因此，最好等待更吸引的估值才建仓，市场崩盘可能就会创造这样的机会。