被移除道琼斯指数导致大举抛售 GE股价回到1992年

截至昨日收盘，GE股价下跌2.45%至6.76美元，盘中一度跌至6.66美元，创2009年3月以来新低。6.66美元不仅是金融危机期间GE股价低点，也和1992年10月GE股价相当。
今年10月，GE出人意料地换掉了CEO John Flannery，让外部人士兼董事会成员Larry Culp接任，Culp面临着将GE这家拥有126年历史的老牌企业拉出泥潭的重任。
本周一，GE宣布此前曾负责AIG重组的Paula Rosput Reynolds加入其董事会，以帮助Culp让GE重整旗鼓。
但投资者似乎并不买账，周一当天，GE股价下跌1.14%，昨日再跌2.45%，10月以来累计跌幅达到40%，年内跌幅达到60%。
在十年前，这家历史悠久的公司的管理还被全球视为圭臬，但短短一年间却两度换帅、出售资产、大力缩减资产负债表。
今年前9个月，即便将分红被砍95%，企业自由现金流仍为零。现金流和分红的“消失”，让GE股价估值受到巨大冲击。再叠加被移除道琼斯指数，导致大量追踪指数的ETF和机构对GE大举抛售。
这也让投资者对GE的任何坏消息都出现惊弓之鸟般的反应，上月底，在研究机构Gordon Haskett发布看空报告后，GE盘中跌幅一度超过4%，股价直逼金融危机期间6.66美元的低位。
Haskett当时给出的理由却是，因海上石油和天然气开采行业陷入困境，令直升机租赁的需求大幅下滑，从而导致直升机租赁行业供过于求，Waypoint Leasing这家租赁公司因此破产。
而2014年GE以18亿美元收购了Milestone Aviation，这也是一家飞机和直升机租赁公司。假设收购以来GE未对Milestone的商誉进行减值处理，那么在GE资本(GE Capital)截至今年三季度9.84亿美元的商誉中，直升机业务的占比就高达75%。
在Waypoint Leasing破产的背景下，直升机业务在GE资本中的占比又如此之高，这就引发Inch的警惕，因此给予GE等同于“卖出”的评级。