市场参与者不会在二级市场上找到买家

 
经验丰富的二级玩家对此很期待。随着近几周市场开始暴跌，那些拒绝了较早收购要约或收购要约的股东突然好奇地看看那些有兴趣的人士是否仍然有兴趣。 las，为时已晚。市场发展太快。仍然是。
“直到上周，每个人都在呼吁重新定价。”拥有20年历史的旧金山工业风险投资公司的创始人汉斯·斯威登斯(Hans Swildens)说，这家投资公司投资了数百种风险基金，也是业内最大的公司之一。二手股的买家。 “是的，‘嘿，我们重新考虑了这个提议。您能付我上个月市场所付的钱吗?’”
斯威登斯说，中学市场的每个人都说不。他们别无选择。 “当您不知道要购买的商品数量时，几乎不可能进行购买。买家不知道资金[资产净值]下降多少。没有人愿意花1000万美元(在不远的将来)购买价值500万美元的东西。”
这就是目前由风险投资支持的初创企业的状况。尽管2020年曾经承诺将是整个生态系统中参与者(从员工到创始人，风险投资公司再到风险投资公司的投资者)漫长的IPO和期待已久的流动性的一年，但那时候应该静止不动了，反而应该被记住。
当然，每个人现在似乎都卡在了适当的位置。
有限合伙人大多避开电话，希望投资组合中的风险管理者停止索取资金，但没有推动其投资组合公司上市的风险投资公司现在承受着在其所持股份中产生流动性的压力。
但这比现在更加困难。除了一些例外，现金充裕的公司并不急于购物(它们也必须担心会显得垄断)。除了一些例外，公司还没有合并(尽管很快就会有很多合并)。现在，二级商店也按下了暂停按钮，因为地面上的每个人都试图更好地了解谷底可能在哪里。
知情人士说，可能要到今年晚些时候进行评估。一方面，在过去的十年中，许多非传统的公司支撑了风险市场，并且其中一些公司，包括遭受重创的公司和家族办公室，可能在接下来的几个月中没有足够的资金来支持其风险管理者。
在公司层面，目前还有很多问题无法解决。斯维尔登斯说：“目前，一切活动都处于暂停状态，”他补充说，“在一个月内，我们将了解更多。人们回去上班吗? Q1号是什么样的?四月看起来如何?该公司收入损失了10%还是80%?它在3月或4月超过了收入吗?对于买方而言，我们将在一个月内获得来自公司和基金的数据，而现在，没人知道它有多糟糕。”
在此期间，次要玩家似乎坐在猫鸟的座位上。
风险投资的长期投资者克里斯·道沃斯(Chris Douvos)观察到，“大量资金在寻找基金股份”，这意味着来自Industry Ventures等机构以及市场上大约75个其他参与者。 “如果我现在是一名风险投资家，我想知道这些投资者(拥有数十亿美元承诺资金并热爱以65美分的美元购买基金股份的人们)何时开始投降，但这就像六您真正看到[这些交易]发生的时间是九个月。”
Swildens认为这是对的。卖方必须重新设定价格预期，然后买方必须提出他们愿意支付的价格，而这些必须要满足。这需要一到两个季度。”
从那时到现在，电话，更多电话和无休止的号码处理都在发生。事实证明，其中一些令人沮丧，随着收入的下降和销售周期的增加，其中许多数字正在减少。其中一些围绕首次公开募股前的公司可能尤其令人痛苦。 “所有董事会和首席执行官现在都在尝试制定备考计划，” Swildens说。 “如果他们削减太多开支，那么增长会放缓得太多，并且明年就无法将公司上市。他们无法割骨，也无法列出。”
但是有很多亮点。
维尔登斯说：“除了某些带宽，基础设施，金融科技和教育技术投资，现在每个人都受到负面影响。” ：对于其中一些来说，[此关闭]挺好。 Edtech公司的价格可能会上涨，成千上万的人突然注册了他们的服务。”