花旗集团预计, 今年将有创纪录的1400亿美元的打烊

花旗集团 (Inc.) 分析师已经提出了华尔街最乐观的预测, 即2018的抵押贷款义务销售: 创纪录的1400亿美元。
分析师表示, 他们对新股发行的评估表明, 全球对证券的需求不会在短期内松口, 这得益于与其它债券相比的收益率。这笔债务将杠杆贷款捆绑成不同风险和回报率的债券, 也跟踪借款基准, 这意味着随着利率的上升, 票据收益率增加。
花旗集团的预测明显超过了华尔街未来最高的2018预测, 富国银行和 Co. 的1250亿美元估计, 并将在2014年创下创纪录的1240亿美元的销售额。尽管新的风险保留规则被广泛预期会平息市场, 但强劲的供应将会在2017的债券年度上建立起来。根据彭博社编制的数据, 去年以1198.5亿美元的新发行为结束, 另外还有622亿美元的重置和1033.6亿美元再的旧交易。

 
 
花旗集团分析师张曼玉在接受电话采访时表示: “我们相信, 在 2018年, 该公司将更加主流化。”过去, 它更多的是另类投资。资产类别的相对价值是吸引投资者, 除了浮动利率的利益。
Libor 的上升
央行分析师在1月17日的一份研究说明中写道, 扩大银根紧缩的预期还将继续, AAA 级的新业务区间可能收紧, 从目前平均水平约103基点的伦敦银行同业拆借利率低至75基点。分析师表示, 即使预期的紧缩, 稳步上升的 Libor 也将使市场向更高的收益率推进, 吸引新投资者在低波动、低利率环境下寻找回报。
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“更多的传统投资者, 如保险公司和共同基金, 可能开始购买投资级债券,” 王说。”他们提供了良好的相对价值与投资级的公司债券和统筹。
王说, 即使 aaa 溢价在今年缩小到75基点, Libor 的同期上涨也将使 aaa 收益率提高到逾 3%, 这是吸引更多投资者的诱人前景。
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王说, 按目前的 Libor 利率, 并考虑到预期的分散收紧, AA 评级的债券可能获得3.4% 的收益, 单片的收益率可能接近4%。分析师在报告中写道, 评级为 BB 的债券可能获得高达10% 的收益。
重置交易
王说, 除了新的打烊外, 今年约有2400亿美元的旧交易将有资格被重置或再融资, 虽然只有大约1500亿美元将实际这样做。同时, 她说, 在短期内再和重置的 AAA 息差可能会降低到55基点以上的 Libor。王说, 短期的重置也有一年的非通话期, 可能会在低于基准的50基点上定价。
去年, 市场的演变, 包括旧交易的重置, 给了买家更多的纸张来满足他们对回报的渴求。花旗集团预计今年将有1050亿美元重置, 而2017年则约为600亿美元。