渣打：若恐慌指数VIX跌至这一水平 标普将重返3000点

　　在美股市场周四的交易中，国际形势的发展在一定程度上削弱了投资者对股票等高风险资产的兴趣。此外，投资者还在消化最新的初请失业金数据，并关注美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）即将于当地时间下午发表的讲话。

　　与此同时，新冠病毒大流行所带来的每日经济面消息仍很残酷。伦敦资本集团（London Capital Group）研究主管贾斯珀・劳勒（Jasper Lawler）指出，韩国出口额在5月份的前20天下滑了20%。

　　尽管市场大幅震荡，但从整体上来说，标普500指数似乎没有受到太多影响。渣打银行的北美宏观策略主管史蒂文・英格兰德（Steven Engander）和新兴市场货币研究主管杰夫・肯德里克（Geoff Kendrick）表示，他们重新审视了该指数未来的可能走向。两人提供了一张图表，这张图表所显示的是最近几周以来，标普500指数与芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数（Volatility Index，简称为“VIX”，也被称为“恐慌指数”）之间的关系有多紧密。

　　VIX指数基于与标普500指数挂钩的30天期权合约，倾向于在股市下跌时上涨，反之亦然。VIX指数目前为29――从历史上来看，该指数高于30意味着投资者不确定性更大，而低于20则倾向于表明市场压力较小。

　　在对一些数据进行仔细分析之后，英格兰德和肯德里克预计，如果VIX指数回到12的水平（2月份之前曾经触及这一水平），则有可能会提振资产价格。他们的预测显示，如果VIX指数从目前的水平依次下降至20、16和12，则标普500指数每次都将上涨50点。

　　根据两人的发现，如果VIX指数回落至12至15的范围，则将意味着标普500指数将可达到3060至3100点之间。

　　但这两人同时发出警告称，在2008年金融危机过后，VIX指数花了一年多的时间才恢复到危机以前的水平。他们指出，由于央行出台了史无前例的刺激措施，避险情绪现在可能会更快地减弱。

　　“此外，这种政策凸显出的一件事情是，决策者将把隐含波动率下降视为政策成功，即使新冠病毒疫情和经济反弹的不确定性会让这种成功变得存疑。”英格兰德和肯德里克表示。