美联储何时能意识到市场定价机制已被打破?

　　在过去的十年中，股市专家一直警告称，没有散户参与的牛市，不是真正的牛市。直到3月23日和“无限量化宽松”后，所有人最终承认这个世界上最人工的“牛市”，完全是因为美联储的“功劳”。所以，现在Robinhood（美股经纪商）来了。

　　短短几周时间里，这个免费零售平台已经从无人听闻变成了一个为世界上一些“最好”交易员提供服务的平台。当然，我们指的是数百万无聊的千禧一代将支票扔进股市，期待能赚到100美元（很多情况下都能赚到）。但这并不意味着零售交易者微不足道，毕竟在过去的一周里，成千上万的散户投资者涌向Hertz、Chesapeake和Whiting Petroleum这样破产的公司，使任何理性金融环境下都毫无价值的股票飞涨。

　　在美联储已经消除了市场许多风险担忧的情况下，进行一些适度的投机交易并没有错，但是疯狂的日间交易大潮推动破产的Hertz股价涨逾10倍，并将其市值推高至距离10亿美元仅一步之遥，这已经成为市场问题。毕竟，所有人都还记得2017年底2018年初对加密货币的痴迷，将比特币推高至2万美元。加密货币暴跌，给散户投资者造成了巨大损失。

　　问题是，鲍威尔是否真的愿意冒着资产泡沫破裂给中产阶级财富带来灾难性的危险，让千禧一代散户投资者离开股市？

　　我们不是唯一有这种想法的人。SMBC日兴分析师Masao Muraki在报告中写道，“不断飙升的风险资产价格已达到美联储可能被迫采取某种行动的程度。”

　　许多人同样在想，美联储是否真的愿意为了消除资产泡沫，导致数以百万的散户投资者损失，以至于下一代美国人再也不会接近股市。

　　彭博社的一篇文章回顾了疯狂的“罗宾汉”行动，即散户投资者涌入破产公司…Robintrack称，Robinhood上的个人投资者一直在成群结队地涌向受到破产保护的公司。

　　对此，市场资深人士彼得・布克瓦（Peter Boockvar）表示：

　　拉斯维加斯重新开放是件好事，但当你有股票市场时，谁还需要它呢？在经历了自3月份以来令人难以置信的上涨之后，部分市场上拥有明显的泡沫。这种水平的投机恰逢散户投资者的活动急剧增加。”

　　布克瓦补充说，这种变化是受到了“零利率”和“无限量化宽松”环境的鼓励。再想想过去十年里我们所经历的，都在表示美联储至关重要。

　　JonesTrading策略师迈克・奥洛克（Mike O’rourke）表示，美联储的行动是“贪婪的贪婪”。疯狂还在继续，现在交易中的最大意外是，当有报道称该公司正考虑破产时，Tailored Brands的股票实际已经卖出了。”

　　问题关键在于，美联储什么时候才能介入并逐步消除它所创造的疯狂泡沫？

　　破产已成为时下的流行话题。鲍威尔和美联储何时会意识到，他们已经打破了市场的定价机制？破产只是这个故事的一小部分。