高盛：科技股将继续跑赢大盘 能源股仍将落后

　　高盛集团的首席股票策略师大卫・科斯汀（David Kostin）认为，科技板块近期将会继续跑赢大盘，并将这个板块描述为今年截至目前为止“无与伦比的市场领先者”。

　　与此形成对比的是，科斯汀认为能源板块是今年迄今“最大的落后者”，并补充称未来几周高盛集团将会继续避开这个板块.。

　　科斯汀在一份研究报告中写道，高盛的分析师一直都在反思过去三个月时间里美国股市的“非凡”涨势。

　　“我们的许多客户都在集中讨论金融资产和经济之间明显脱节的问题。”科斯汀在报告中写道。“大多数机构投资者都对有记录以来最严重的GDP收缩与36%的市场反弹同时出现感到震惊，我们也是如此。”

　　“但是，增量数据改善和非同寻常的政策支持结合到一起，已经足以向前瞻性的市场保证，病毒对盈利造成的损害最终将是短暂的。”他补充道。

　　在周一，由于担心新冠肺炎疫情可能出现第二波感染浪潮，美国股市早盘大幅下跌，道琼斯工业平均指数跌超1.4%，标普500指数和纳斯达克综合指数也双双走低。上周，主要股指创下了自3月20日以来的最大单周跌幅，道琼斯工业平均指数和标普指数分别下跌5.5%和4.7%，纳斯达克综合指数下跌2.3%。

　　科技板块VS能源板块

　　本月早些时候，美国国家经济研究局（National Bureau Of Economic Research）表示，由于新冠病毒危机对经济造成了影响，从而使得身为世界最大经济体的美国正式进入了衰退周期。这场大流行引发了美国自“大萧条”时期以来最严重的经济低迷，自3月份封锁命令颁布以来，已有数百万美国人失去了工作。

　　尽管如此，在大规模财政刺激、央行政策和有关限制措施逐步放松的乐观情绪的推动之下，全球股市都出现了反弹。

　　科斯汀表示，最近几周以来投资者关注的是华尔街和普通民众之间另一种脱节：机构投资者和散户投资者的相对表现。根据高盛集团的分析，自3月下旬以来，一些最受欢迎的散户交易股获得了“令人难以置信”的回报，其表现优于标普500指数36%的涨幅，甚至超过了高盛最看好的一些对冲基金股。

　　科斯汀称，即使是在经济复苏相关股票最近飙升之后，尽管能源股实现了自3月底市场见底以来最强劲的上涨，但投资者仍旧需要避开这个板块。

　　这是因为，科斯汀认为油价所面临的基本面“逆风”不太可能很快改变。他指出，预计原油价格近期可能会回调20%。

　　科斯汀表示，相比之下，科技股被认为将可继续跑赢大盘。他指出，信息技术（IT）板块今年截至目前为止的累计涨幅达到了7%；即使是在上周大幅下跌之后，纳斯达克100指数距离危机之前的峰值也仅差不到1%。

　　“随着市场下跌，这个板块受到其质量属性的支撑，包括强劲的资产负债表和高利润率，以及其盈利的弹性等。”高盛集团的分析师表示。但他们同时发出警告称：“该板块面临的主要风险包括其受欢迎程度――如果投资者大幅削减风险敞口，就有可能会导致表现不佳――以及政府监管和税制改革的可能性。”