冈拉克：美元和科技股反弹对投资者来说是“真正的风险”

　　DoubleLine Capital首席执行官、“新债王”杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）认为，与新冠病毒相关的“财政爆炸”最终将导致美元贬值，而投资者对此风险的重视程度不足。

　　长期以来，人们一直认为“双赤字”（财政赤字与经常项目赤字）对美元是不利的。但冈拉克表示，美元崩溃很容易导致美国的金融主导地位“逐渐消失”。

　　虽然这种情况不迫在眉睫，但冈拉克称“由于美元对其他货币的价值受到预算和贸易赤字增长的极大影响，美元有可能开始逆转为大幅下跌的趋势。”

　　由于新冠疫情危机对全球增长的影响，美国贸易赤字有所下降，但同样的因素也使该国财政赤字激增。

　　尽管每个主要经济体都在“采取奇怪的政策”来阻止该病毒对经济的影响，但冈拉克坚持认为，美国的资产负债表更为糟糕。

　　“美国的政策、尤其是美联储的政策使欧洲央行和其他中央银行的政策相形见绌。在财政爆炸方面，我们确实承担了重担。”冈拉克称。

　　许多经济学家曾警告说，财政激增可能导致美元贬值，从而可能产生购买力问题。此外，冈拉克还称：“美国市场的主导地位将开始消失。”

　　冈拉克还表示，美股在二季度的创纪录反弹表现实际上是由所谓的“Super 6”六家科技企业驱动的，“Super 6”包括Facebook、亚马逊、APPle、Alphabet、NETFlix和Microsoft。

　　冈拉克说：“要是没有‘Super 6’，美国股市就没有盈利增长。美股过去五年没有盈利增长。如果将它们剔除，那就什么也没有了。”

　　“小盘股根本没有盈利增长。因此，这一切都是由价格驱动的，而不是盈利驱动的。当然，盈利也遭受了巨大的打击。”

　　冈拉克预计美股市场的盈利水平与2016年相当，彼时市场水平较目前低三分之一。他补充说：“因此，基本面与操纵市场的方式完全不同步。”

　　冈拉克表示，市场的另一个驱动力是散户投资者活动“令人不安”的飙升。

　　冈拉克说：“股市的上涨部分是由于政府给失业者的钱。”他推测，一些救济资金正在流入股市。

　　冈拉克指出，“我认为这很危险。”他指的是异常活跃的期权市场助长了此轮狂热。

　　这表明“一些从政府那里拿到钱的赌徒对此感到欣喜若狂。但是赌场和赌马因为疫情关门了，因此就把赌注下在了FAANG上，”冈德拉克说。