美银：白银“不久的将来”可能升至50美元/盎司

　　周四（8月6日）午间，在黄金发力二度冲击2050美元关口之际，白银也跟随其一度大涨4%，上破27美元关口，持续刷新2013年4月以来新高。

　　近几个月来，由于全球宽松的货币和财政政策、美国11月大选的风险以及欧洲复苏基金的计划推出，黄金需求受到支撑，价格一路上扬。但美国银行指出，受益于此的贵金属不只有黄金。

　　因为多数刺激方案都含有环保方面的内容，受此推动，白银需求应会走强。因此，美国银行预计，银价可能在明年升至35美元/盎司，而更重要的是，白银“中期”/“不久的将来”可能升至50美元/盎司。需要注意的是，关于“不久的将来”是多久，美银并没有给出具体的界定。

　　以下是美银看涨白银的详细内容节选：

　　3月底疫情恐慌蔓延之际，白银狂泻，金银比一度触及129的峰值。之后随着各国经济刺激政策出台，对货币超发的担忧其实让投资者在增持黄金的同时也增加了对白银的敞口。但由于白银受工业需求影响较大（经济停摆期间需求受打击），所以这些购买量在那时并不起眼，金银比在高位运行。

　　再往后，随着制造商的需求部分回升，以及市场预计各国财政政策会进一步放松，白银开始追涨黄金，且涨幅还超过了黄金，目前金银比已回落至80水平以下，但仍远高于59的长期平均水平，还有进一步回落的空间。

　　美银指出，后市白银并不缺乏利好，其实最值得期待的是环保政策。美国总统候选人拜登的政策大纲引起了市场的关注。若他当选，其计划中最有野心的目标或许是到2050年实现全美“百分百依赖清洁能源”和“净零排放”。在过去15年里，美国的温室气体排放量下降了15%以上，下降的部分原因是工业活动的减少和燃煤发电厂被联合循环天然气发电厂所取代。

　　然而，这些努力还远远不够。美银认为，未来若要实现“净零排放”的目标，所有经济部门都需要大量减排。

　　拜登的气候计划还包括到2035年实现电力部门零排放的目标，这将需要对该行业进行全面改革。2019年，美国超过60%的电力来自煤炭、天然气和石油，而几乎所有的二氧化碳排放量也来自于这些化石能源。

　　根据拜登的气候计划，想要实现零排放的电力部门需要通过一系列的改变：

　　首先，提高终端用电效率，这将有助于逐渐控制或减少电力需求；

　　其次，电力部门需要建立电网规模电力储存，以支持可再生能源发电需求的大幅增长；

　　第三，用可再生能源、核能和其他低碳/无碳替代能源代替化石燃料发电，另外可能还需要用负碳能源技术抵消剩余的化石燃料发电需求所产生的污染。

　　在第三点中，光伏发电的潜在推广对白银来说尤为重要，因为白银是太阳能电池板的关键材料。事实上，仅美国电力部门加速去碳化，就可能推动全球白银需求从2020年的2285吨，增长至未来15年的平均4272吨。

　　从潜在的影响来看，白银的市场需求在过去五年里（2016-2019）平均增加1100吨左右。然而目前白银的供应增长有限，因此，潜在的需求增加可能会使白银持续出现供应缺口。

　　为什么这点很重要？因为正如美银所言：“上一次这种情况发生在2006-2011年间，白银价格曾飙升至50美元/盎司。我们认为这次也可能达到这一价格水平。”