细数页岩油悲惨的2020 未来2年恐怕都翻不了身

　　石油行业2020年的多灾多难可以用各种指标来衡量，但在美国，最能折射一切的恐怕就是钻井数量了。

　　周度数据显示，从德克萨斯州到北达科他州，数百家美国石油公司狂削页岩油井，信心受创程度可见一斑。在油价被疫情虐得体无完肤之时，这些油企猛砍支出，大批钻探工人被裁。

　　结果就是钻井数量狂降，创下了页岩油15年历史中的最低水平。虽然数量从8月起有所回升，但依然远低于2020年初时的水平。

　　根据贝克休斯周三公布的数据，2020年美国的石油钻井数量将定格在267口，为2005年以来同期最低，较3月份的683口岂止是腰斩！

　　明年的情况估计也好不到哪里去，因为广泛预测油价将被困于40-50美元/桶，油企将面临是否启动新钻井的艰难抉择。

　　钻井暴跌反映出美国石油行业出现了重大调整。

　　借着页岩繁荣在全球能源市场称王称霸的美国已经是可以媲美沙特和俄罗斯的主要石油出口大国，但一场突如其来的新冠疫情迫使美国生产商削减开支，断臂求生。

　　① 美国国内的产量虽仍稳定，但比疫情前的峰值水平降低了16%，或210万桶/日。除非油价大幅反弹，否则美国产量很可能会继续保持在当前水平。

　　IHS Markit、 里斯塔能源（Rystad Energy）， Enverus和EIA都预测，2020年结束时美国的产量可能在1100万桶/日左右。2月份的时候，美国产量曾突破1300万桶/日，到夏季结束前下跌了340万桶/日，相当于跌去了一个阿联酋的产量。

　　钻井暴跌也反映出美国的油服行业度过了极其艰难的一年。

　　② 2020年有数十家美国石油公司申请了破产，数以万计的岗位消失。

　　Haynes &Boone的报告显示，今年1到10月就有43家石油生产公司破产。行业巨头斯伦贝谢（Schlumberger）已经彻底放弃了在北美的裂压作业，这是这片美国页岩油产地可能永远难以再现昔日荣光的征兆。

　　③ 如今钻探活动虽缓慢恢复，但部分原因是页岩油储备的消耗速度比传统油井更快，仅仅是维持产量水平也需要额外进行裂压。所以这并不意味着美国产量会因此再次增长。

　　事实上美国的油企高管们依然对增加开采投入心存畏惧，因为它们担心供应过剩的噩梦可能随时再度降临。

　　欧芹能源公司（Parsley Energy）的CEO Matt Gallagher在8月份的一个会议上对分析师们说：

　　“北美的石油勘探公司是在为投资平衡而战，而不是为了争夺市场份额而战。全球能源市场的供应受到人为限制，将资本投入其中就像是一个陷阱，而我们却一次又一次地往下跳。”

　　Gallagher说完这些话一周后，全美国的钻井数量跌到了15年最低的172口，不久之后他同意将欧芹卖给竞争对手先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）。

　　④ 另外，钻井活动回升的另一个原因是，生产商们担心美国当选总统拜登可能会在上任后遏制联邦土地上的页岩油裂压活动。

　　最明显的是在德克萨斯州。在经历了8月的低谷之后，德克萨斯州的页岩油开采活动出现了最大幅度的反弹。西德克萨斯和新墨西哥二叠纪盆地上的开采活动已经连续15周上升或保持稳定。

　　但同时，北达科他州的巴肯盆地（Bakken）和科罗拉多州的D-J Niobrara地区的开采活动复苏较慢，因为它们的开采成本更高，利润更低。而在拉丁美洲和欧洲等全球其他地区，支出预测会有更强劲的回升。

　　⑤ 今年美国石油企业的支出几乎被减半，根据Evercore ISI的报告，2021年这些企业的支出也只会略微增加5%。而且在美国，大部分新增的支出预计只是用于支持裂压，而非开发新井。

　　埃克森美孚和雪佛龙这类巨头们明年会怎么做也还是个未知数。这两家巨头今年的支出都削减了大约三分之一，其中对美国页岩油的削减幅度是最大的。

　　⑥ 股东们是否愿意继续资助页岩油也还是一个问题。

　　在疫情前，这个行业已经面临高负债的沉重压力，股东们怨声载道。德勤在6月份的时候曾说，页岩油企自2010年来，已经烧掉了大约3420亿美元现金。

　　⑦ 从某种角度上说，页岩油的噩梦也是OPEC的福音，OPEC勉强夺回了全球石油市场主导者的地位。

　　市值最大的独立页岩油生产商――EOG能源公司的CEO Bill Thomas表示：

　　“未来，我们相信OPEC肯定会是产量调节者，我们不想让OPEC觉得它们受到威胁，不想让它们觉得支撑油价的是它们，而夺取市场份额的是我们。”

　　先锋资源和西方石油公司的CEO们都对页岩油产业持谨慎态度，意味着页岩油产量可能会停滞不前。先锋资源的CEO Scott Sheffield称：

　　“我预测2022，2023前年美国产量都不会有增长，美国页岩油再次增长的可能性非常非常小。”

　　这对于OPEC及其盟友而言肯定是个好消息。

　　油价可能要持续高于50美元才能促使页岩油再次增长，若能达到60美元，页岩油才可能强劲回归。摩根大通的大宗商品分析师Natasha Kaneva表示：

　　“最关键的是，OPEC+现在不需要忙着争夺市场份额，经过6个月的节衣缩食，美国页岩油的产量将继续受到限制。”