做空机构浑水：散户逼空的实质是对冲基金相互围剿

　　就在上周，著名空头机构香橼的创始人安德鲁•莱夫特（Andrew Left）宣布退出做空、只专注于做多研究。几天后，该行业的另一位知名人士――浑水研究的创始人Carson Block出面为卖空行为辩护。

　　在过去两天里，Block指责美联储理事会显然采取了一种“无视恶魔”的方式来监控市场。Block认为“金融市场已经崩溃”，并表示解决方案可能在于提高利率和税收。

　　Block认同，人们越来越感觉到，金融市场估值过高，当泡沫最终破裂时，主要是小型投资者将受到伤害。 他指责美联储注入了过多的流动性，允许过多的信贷扩张和过多的杠杆。他表示：“我们需要一个有意义的货币和财政政策组合，否则我们就会被困在一个更大的会再次爆炸的火药桶里。”

　　以做空中概股著称的Carson Block在GameStop等股票的上涨行情中看到了耐人寻味的一面，对于这场逼空大战的真正幕后主谋，他有一个耐人寻味的观点：在他看来，这种抛物线走势不太像Reddit上的散户所为，更像对冲基金针对其他对冲基金的轧空行为。Block在电视采访中说：“我一直想知道，这其中有对冲基金联合吗？是什么样的联合？他们越界了吗？这些问题可能很有趣。”

　　目前，这还是一个未经证实的猜测。但如果Block的猜测是对的，那么上周所谓历史性的散户起义就只不过是对冲基金之间的自相残杀。

　　而这场厮杀的伤亡名单正在加长，Melvin Capital Management和Maplelane Capital等公司受重伤，David Einhorn的Greenlight Capital、Renaissance Technologies等公司的基金也受波及。现在还不清楚胜方有谁。

　　Block说，在GameStop事件的几周前，他的浑水公司已经受过一次伤，他认为是遭遇了对冲基金对跟谁学股票的轧空。因为这次事件以及类似情况，他不得不雇用一名专职交易员来监视股票期权市场并调整头寸，更主动地管理风险。他说：“这是一个交易游戏，是流量驱动的技术性游戏。我们将竭力求生。”

　　与许多空头不同，Block坚决公开他认为可疑的和自己做空的公司名称。他通常会撰写报告支持他的做空观点，并在网上发布。这位空头说，他的公司旨在揭露欺诈，而且公司的工作仍然很重要，因为欺诈活动的数量并没有减少，事实上反而是显著增加了。

　　在十多年的时间里，浑水帮助揭露了一系列的欺诈行为，最广为人知的一次是揭露了瑞幸咖啡存在大规模会计欺诈。

　　他说，大约两周前注意到跟谁学的股票可能会出现轧空时就开始削减仓位，之前他的公司一直在做空跟谁学。在看到GameStop的暴涨后，Block决定大规模撤退，躲过了这场逼空大战。

　　在他看来，这种揭露行为具有社会效用，应该使他有别于Reddit上受到攻击的卖空者，他也不同意自己是华尔街权势集团一员的说法。

　　他反问道：如果是的话，为什么高盛集团和瑞士信贷集团会拒绝他的业务呢？我们的确是机构，除了一个事实――华尔街都在挤兑我们。

　　事实上，Carson Block并不是唯一”看穿真相“的人，此前已经有人怀疑，散户背后有其他机构资本介入、甚至主导。冲在这出大戏最前面的可能是逐利的机构投资者。

　　例如，风险投资基金社交资本（Social Capital）是美国一家风投公司，这家公司的创始人帕利哈皮蒂亚就参与了这次“热战”。

　　1月26日帕利哈皮蒂亚宣布，他以115美元的执行价买入了50手游戏驿站看涨期权；到27日股票已升至200美元以上，获利700%。另外，特斯拉CEO马斯克、美国知名投资人马克・库班、电影《华尔街之狼》的生活原型――乔丹・贝尔福都表示站队散户，只是不知道他们有没有做多。

　　现在明面上看是散户组团对决做空机构和对冲基金，但背后可能不乏机构资金。必贝证券分析师指出：“推动游戏驿站股价升高的本质原因不是靠散户团结盲目推高，而是轧空。从披露的订单交易量就明显看到，多头里肯定有机构入场，而且是主力，散户在这次事件中扮演了重要但不是决定性的角色。”

　　上周五，美国证交会声明指出，正在调查市场是否存在潜在的不当行为。美国总统拜登的高级经济顾问也指出，拜登政府将对上周GME过山车式股票交易的法律问题进行调查。

　　现在市场正在等待下一步线索，在更多真相暴露之前，这场酣战或仍将继续。然而，残暴的欢愉可能都将以残暴结束。