月活用户数低于市场预期，华尔街各投行也纷纷下调目标价

据报道，Pinterest公布了其2021年第二季度的财务业绩。尽管营收和每股收益都超过预期，但月活用户数低于市场预期导致该股盘后暴跌。华尔街各投行也在其财报公布后纷纷下调目标价。

财报显示，Pinterest二季度营收6.13亿美元，同比增长125%，分析师预期5.623亿美元。净利润6941.7万美元，上年同期净亏损1.01亿美元。调整后每股收益为0.25美元，分析师预期0.13美元。调整后EBITDA为1.78亿美元，分析师预期0.887亿美元，上年同期亏损3390.0万美元。

全球月活用户数（MAU）为4.54亿，同比增长9%，但低于分析师预期的4.844亿。其中，美国地区MAU为9100万，同比下降5%；国际地区MAU为3.63亿，同比增长13%。

此外，Pinterest预计Q3营收增幅将介于40%-49%区间的下端，且值得注意的是，该公司未提供第三季度月活数指引。

以下为各投行观点：

PiperSandler分析师ThomasChampion维持Pinterest“中性”评级，目标价由76美元下调至68美元。分析师表示，该公司持续改进广告产品，并在电子商务方面取得进展，但活跃用户增长“滞缓”。分析师认为该公司二季度业绩“喜忧参半”。

摩根大通分析师DougAnmuth将Pinterest评级由“增持”下调至“中性”，目标价由95美元下调至68美元。分析师指出，该公司二季度交出的营收有着“可靠的增长”且超出市场预期，但月活用户数不如市场预期则“令人失望”。而第三季度的前景和对于创作者在不同平台之间转换的不确定性可能会在短期内给该股股价带来压力。

瑞信分析师StephenJu维持Pinterest“中性”评级，目标价由94美元下调至82美元。分析师指出，尽管由于经济重新开放的速度不断变化，且感染病例不断上升，该公司管理层没有提供明确的第三季度月活用户数的指引。但到第三季度初为止，美国地区月活用户连续下降的情况似乎已经趋于稳定。

KeyBanc分析师JustinPatterson维持Pinterest“增持”评级，目标价由89美元下调至75美元。分析师表示，该公司的月活用户数低于华尔街预期，这加剧了关于该公司美国地区月活用户增长是否已经见顶的争论。分析师认为，随着新产品的推出，该公司在2022年的营收增速至少可以维持在略低于30%，息税折旧摊销前利润率（EBITDAmargins）约为30%，并有可能在2023年再次加速增长。

EvercoreISI分析师MarkMahaney将Pinterest评级由“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，目标价由98美元下调至60美元。分析师表示，该公司二季度的全球月活用户数“以所见的最快速度”下降，虽然这可能是暂时的，但“这仍是一种负面影响”。该公司在其领先的美国市场是否存在成熟期的风险，现在还是“一个悬而未决的问题”。

Baird分析师ColinSebastian维持Pinterest“跑赢大盘”评级，目标价由80美元下调至72美元。分析师表示，月活用户数的下降与他近期的调查结果一致，但二季度的不利因素大于预期。分析师认为该公司将会度过“这场风暴”，因为强劲的数字广告市场带来了高于预期的营收和利润。

Wedbush分析师YgalArounian维持Pinterest“跑赢大盘”评级，目标价由91美元下调至70美元。分析师表示，该公司几乎正在变成一个“转型故事”，因为其正在通过更迷人的创意内容而非静态图像来重建其平台。