摩根士丹利警告：投资者过度贪婪 低估了市场风险

　　摩根士丹利投资管理公司全球平衡风险控制策略主管安德鲁・哈姆斯顿（Andrew Harmstone）表示，对错失良机的担忧在最近的市场波动中发挥了一定作用，但这“不是一个好迹象”。

　　“害怕错失的恐惧…或者用另一个术语来说就是贪婪，对吧？它肯定在当前的市场中发挥了作用。”他周二在接受CNBC采访时表示。

　　市场在4月份出现了令人宽慰的反弹，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数创下1987年1月以来的最佳月度表现。但在此之前，全球股市在3月份经历了冠状病毒疫情大流行的最初冲击，并出现了历史性的暴跌。

　　哈姆斯顿认为，股市上涨是因为投资者否认“全球经济实际上正在遭受的损害”。他解释说，这种行为表明，“人们仍然认为，事情将很快恢复正常，或恢复到最近的水平。”

　　政府可能解除禁闭并放松其他旨在遏制冠状病毒扩散的限制措施，这令投资者乐观情绪升温。这些封锁措施对全球经济活动造成了巨大损失。

　　但损害的真正程度将在下一阶段变得“明显”，从“实际的破产”或至少是公司的降级开始，哈姆斯顿警告说，市场可能会做出相应的反应。

　　“关键在于波动性依然极高，”哈姆斯顿补充说，由于市场每天都在发生巨大的变化，如今1%的涨跌幅相对来说“很小”。

　　限制投资组合风险

　　哈姆斯顿表示，对投资者来说，这意味着他们需要保持较低的投资组合风险水平，并在寻找增值机会的同时保持防御状态。

　　“确实，守住防御头寸并不能让你获得反弹的全部好处，但要记住，波动性是如此之高，即便是守住防御头寸也能给你带来相当大的上行空间，因为波动幅度太大了。”

　　哈姆斯顿警告称，如果近期的升势结束，投资者将面临过度暴露于“不成比例的下行风险”。

　　根据约翰霍普金斯大学汇编的数据，迄今为止，已有370多万人受到冠状病毒感染，至少有26.3万人丧生。而美国新冠确诊人数突破了121万，与此同时白宫调整了新冠特别工作组的任务，多个州和国家也在推进重新开放计划。

　　专家表示，官方数字很可能低估了此次大流行的严重程度。对于美国的一些人来说，疫情造成的经济代价是巨大的。从3月份到4月中旬，非农私营部门损失了约2,020万个工作岗位。