美国各州陆续重启 投资者预期股市继续震荡

　　随着美国各州陆续重启经济，投资者认为美股将继续震荡。

　　Cboe波动率指数（VIX）录得约两个月最大单周涨幅，反映了标普500指数．SPX从4月29日高位下跌2.6%的走势。波动率指数期货也跳涨，投资者预期6月合约风险上升。

　　投资者表示，股市最近跌势是由于4月急升后的获利了结还是持续跌势的开始，可能要在接下来的几周更加明朗。

　　许多投资者都在关注美国各州重启经济的进度，期望不会导致新冠感染人数再次上升。纽约州部分地区、弗吉尼亚州和马里兰州周五都向解除封锁迈出第一步，康涅狄格州和明尼苏达州准备未来一周放宽限制。

　　“我们不知道新常态会是怎样，”景顺（Invesco）的投资组合经理Alessio de Longis称。“对预期的管理将导致一些错误举措。”

　　就目前而言，国内外令人担忧的消息促使投资者从股市撤资。标普500指数4月创下数十年来月度最大涨幅。

　　加州州立大学系统因疫情取消了秋季学期的课程，洛杉矶郡称居家令可能再延长三个月，导致迅速恢复正常的希望再度受到冲击。

　　“我们现在看到的是市场正回归现实，”Boston Private的首席投资官Shannon Saccocia称。

　　波动率指数（VIX）周一触及2月底以来最低，随后反弹，因预期当周稍晚市场波动将会增大。

　　Susquehanna Financial Group的衍生品策略联合主管Christopher Murphy认为，VIX期货曲线反映出市场对经济重新开放的忧虑，显示投资者押注未来几周波动率会上升，而非等到夏季稍晚才上升。

　　过去一周该曲线波动剧烈。周二，近月VIX期货价格高于之后几个月才到期的期货，突显对近期形势的担忧。目前情况虽有所不同，但VIX期货整体上反映的波动性仍高于一周前。

　　一些投资者的布局为进一步动荡做好准备，目前回避能源和金融类股，青睐科技和医疗保健类股，后者在最近一次市场震荡中表现相对坚挺。

　　Jackson Square Capital执行合伙人Andrew Graham已把重心放在他认为可以维持高股息的股票上，尤其是制药业。他的公司持有百时美施贵宝（必治妥施贵宝，Bristol-Myers Squibb） 、艾伯维（AbbVie） 及默克（Merck &；Co） 的股票。

　　投资人还将关注美国财政部周三首次标售20年期公债的情况。财政部计划的本季举债规模将达到创纪录的近3万亿美元。

　　一些投资人表示，鉴于股票未来可能进一步下跌，其投资组合可能继续略微低配股票。

　　法盛投资管理首席市场策略师Dave Lafferty认为，近期股市上涨并未反映即使各州重启经济，企业的运营可能会低于平日水准的可能性。

　　“是的，可能会从谷底强劲上涨，但暂时是回到欠佳的水准，”Lafferty表示。“股市反映了低于平均水平的增长了吗？我看是没有。”