高瓴美股最新持仓曝光：二季度新进17家公司，13家为生物医药，还加码投资了这个领域……

　　8月15日，高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）公布了2020年第二季度末的美股持仓情况。数据显示，高瓴资本在美股持有74家公司的股票，以生物医疗、互联网科技为主要布局领域，持有市值达到109.4亿美元。在二季度高瓴资本持仓的美股中，中概股依然占据主要地位。

　　“现在就是重仓中国最好的机会。”不久前，高瓴资本创始人张磊曾这样强调。

　　《中国企业家》获悉，截至2020年二季度末，在高瓴资本的美股持仓中，中概股占据前十大重仓股中的八个席位。高瓴资本前五大重仓股分别是ZOOM、爱奇艺、百济神州、阿里巴巴和拼多多，持有的市值分别为17.39亿美元、10.83亿美元、10.31亿美元、8.48亿美元和8.47亿美元。

　　据13F数据显示，高瓴资本今年二季度前十大重仓股中，中概股爱奇艺、百济神州、阿里巴巴、拼多多、好未来、京东、哔哩哔哩、泰邦生物这八家企业占据了8个席位，高瓴持有的市值合计超过55.4亿美元，占总持有市值的50.7%。

　　在高瓴的持仓组合中，生物科技、医疗制药企业一直都是重点。而在今年二季度新进的17家企业中，有13家都是生物制药领域的企业，73个仓位中生物医药企业达到了42席，持有市值超过30亿美元。其中，高瓴连续投资了8次的百济神州，多个季度位列前五大重仓股，二季度持有的市值较上季度增长了近54%。

　　作为亚洲最大的投资机构，高瓴资本动辄上百亿美元的投资在资本市场上颇为引人关注。

　　那么，高瓴究竟是如何投资并筛选投资标的的呢？

　　“优秀的商业模式需要有真正的护城河，如何发现或者区分？这可能永远没有正确答案。但我觉得真正的护城河是长期创造最大价值的，而且用最高效的方式和最低的成本创造最大价值。”张磊曾这样公开表示。

　　重仓生命医药领域

　　《中国企业家》根据SEC公布的信息统计，高瓴今年二季度持仓中，总共新进了17家公司，这17家公司分别为Calliditas Therapeutics AB（CALT.US）（瑞典卡利迪塔斯疗法公司），Allogene Therapeutics Inc（美国一家临床阶段免疫肿瘤学公司），Mereo Biopharma Group Plc ADR（英国一家生物制药公司），Leap Therapeutics Inc（美国飞跃制药公司），ADC Therapeutics SA（瑞士一家生物制药公司）， 燃石医学，声网，欢聚时代，万国数据，台积电，Legend biotech corp ADR（传奇生物），诺瓦瓦克斯医药，Avidity biosciences Inc（美国一家从事肌肉疾病开发抗体疗法的临床生物技术公司），Otis Worldwide Corp（奥的斯公司），Forma therapeutics holdings INC（美国一家生物制药公司），Keurig DR pePPer INC（饮料巨头），华住集团。

　　其中，属于中概股的企业有六家：燃石医学、声网、欢聚时代、万国数据、台积电、华住。其余剩下的11家公司，有9家为世界各地顶尖的生物医药企业，余下两家为一家欧洲饮料巨头，一家美国电梯巨头奥的斯。

　　制图：中国企业家

　　作为二季度新进企业里唯一一家中国的生物医疗领域企业，燃石医学也是中国肿瘤基因检测行业第一家海外上市企业。

　　今年6月，燃石医学赴美上市。8月11日，燃石医学公布2020年二季度财务报告，二季度营收为1.07亿人民币。

　　众所周知，高瓴擅长投资生物医药、消费、TMT互联网、企业服务四大领域，这些行业都具备有高护城河，高ROE（净资产收益率），高ROIC（资本回报率）的特点。

　　资料显示，目前高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1200亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。

　　而在2014年高瓴资本投资百济神州之前，国内医药投资人较少关注创新药，更多将目光集中于仿制药领域。

　　自百济神州开始，高瓴开始了系统性的密集布局。在创新药领域，高瓴陆续投资了甘李药业、君实生物、信达生物、恒瑞医药等；在医疗介入领域投资了沛嘉医疗后，高瓴资本又陆续投资了启明医疗、微创心通，并深入上下游投资了介入影像等公司。CRO（医药研发合同外包服务）领域，高瓴则参与了药明康德的私有化回归，并投资了泰格医药、凯莱英等公司。可以说，高瓴开启了国内生物医疗领域的投资新浪潮。

　　加码企业服务投资

　　在二季度高瓴新进的企业中，仅有两家消费公司。有一家是华住集团，因受疫情影响，华住集团的股价在今年4月初曾跌至28美元每股，8月14日已上涨至38.87美元。

　　近期，有报道称华住酒店最快将于本月寻求通过港交所聆讯，募资规模至多为10亿美元。这意味着，华住或最快于今年9月完成上市。

　　另一家Keurig DR pepper INC则是2018年由绿山咖啡斥资近190亿美元收购七喜母公司而诞生的饮料巨头。Dr Pepper的总部位于美国德州Plano，旗下拥有包括Dr Pepper、七喜、Snapple、A&W、Mott’s、Sunkist等软饮品牌。这当中，中国消费者最熟悉的品牌是“七喜”（在美国境外品牌，它是百事公司的注册商标）。

　　今年2月，高瓴资本以一封致创业者的一封信：总有人要开始迎接春天，宣布成立百亿元等值人民币规模的双币基金，布局创投市场。这也不啻于给一级市场打了一剂强心针。

　　实际上，自2005年创立之初，高瓴资本走的就是全阶段投资策略之路，横跨一、二级市场，覆盖VC、PE、Buyout等不同阶段，多年前就已经切入早期投资领域。而在四大专注赛道：生物医药及医疗器械、软件服务和原发科技创新、消费互联网及科技、新兴消费品牌及服务之外，高瓴创投其实早已在先进制造领域悄然布局。

　　另外，在高瓴的持仓组合中，硬核科技也占据重要位置，据13F数据显示，今年二季度，声网、万国数据等硬科技公司均是高瓴资本新进持股名单。

　　以声网为例，作为实时互动云服务商，声网专注移动端的高清实时通话云服务解决方案，万国数据则是中国领先的高性能数据中心开发商和运营商。进一步看，这也与高瓴长期看好的企业服务赛道相契合。

　　张磊在多个场合说过高瓴资本是一家长期结构化价值投资的资产管理公司，他强调“选择时间是投资者朋友的行业和公司”，因此，高瓴的投资策略有四个维度，分别就是生意、环境、人和组织。

　　张磊在《极少有人理解时间的价值》中写道，他最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是大卫・斯文森。“这两个人我都有机会比较近距离的接触。我最佩服巴菲特的首先是他的投资能力。另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。”