闯入利润丰厚的IPO市场 中国科技巨头干得风生水起

　　道琼斯财经网网1月20日消息，因在国内电子商务行业的统治地位以及进军金融业而面临整顿之际，中国的大型科技公司正在承销境外首次公开募股（IPO）领域取得成就。

　　在过去的一年中，几乎所有中国新经济公司的重磅海外股票发售交易–例如小鹏汽车(美股XPEV)和理想汽车(美股LI)，都聘请了小米集团或腾讯控股支持的互联网券商。

　　在这个本已拥挤的行业里，它们的成功对中国中小型券商构成了威胁。小米支持的向上融科–又名老虎证券(美股TIGR)，和腾讯支持的富途控股(美股FUTU)，正在借力它们与中国初创企业界的紧密关系以及越来越多的中国侨民客户。

　　“中国新经济的崛起是一个长期而明确的趋势，这一趋势将催生出一家全球性的中资银行，”向上融科首席执行官巫天华称。“它还将有空间让像我们这样的互联网券商在大银行后面，扮演着更为放松的、补充性的角色。”

　　老虎证券去年参与了26家中国公司的美国IPO，富途则参与了一半的此类美国存托凭证（ADR）交易。尽管中美这全球两大经济体之间的关系恶化、中概股面临退市威胁和投资受到限制，这两家互联网券商的参与，仍帮助创造了36家中国公司在美国上市的纪录。

　　互联网券商与一些中国最热门公司在早期建立的关系正在带来回报。浙商基金驻上海的基金经理助理刘新正说，这部分归功于初创企业越来越流行在上市之前授予员工期权，而互联网券商会去向这些员工提供账号。

　　8月份，它们帮助了总部位于广州的电动汽车制造商小鹏上市–一宗瑞信牵头的交易。小鹏副董事长顾宏地称，它们提供了交易、员工股票计划方面的服务，并开展了富有创意的公关活动–跨国银行没有能力提供或者懒得干的工作。

　　“投行天团和互联网券商提供的服务是非常互补的，”顾宏地说。在2018年加入小鹏之前，他担任摩根大通亚太投资银行业务主席。

　　现在，富途和老虎都拥有超过100万的经纪业务客户，带来了交易流和揽到更多承销业务的优势。例如富途高级合伙人邬必伟称，在9月初科技股重挫搅乱美国市场的时候，富途的客户单日贡献了将近10亿美元的特斯拉股票成交额，合总交易额的2%。

　　可以引导大量资金也使得它们非常适合IPO后的环境。富途的文件显示，第三季度该公司的交易量较上年同期增长了近三倍，超过了1万亿港元（1,290亿美元），其中美股交易额约占56%。

　　富途的邬必伟表示，就算是不缺认购的明星IPO交易，其平台的二级市场交易量也有助于稳定上市后的价格。

　　但是，这些公司的轻松选择现在可能失去了动力。刘新正说，中美关系日益紧张，就连小米也被列入了黑名单，这可能会抑制未来的待发行交易。她表示，中国新经济领域的大多数知名公司已经上市，有利于互联网券商的重磅交易现在减少了。

　　小鹏的顾宏地说，他们的竞争威胁很容易被夸大。他表示，互联网券商没有大型银行与机构投资者的长期关系，在包括定价在内的许多问题上没有足够的影响力。

　　尽管经历了数年的艰难历程，互联网券商的交易价值仍然只有大型银行的一小部分。去年，瑞士信贷以223亿美元的承销金额位居全球股票IPO承销榜首，中金公司为149亿美元，而富途只有6亿美元。

　　目前，富途的邬必伟表示，他们更愿意被视作一家科技公司而不是券商，并且仍然希望在IPO承销市场上被招募为跨国银行的伙伴。

　　浙商基金的刘新正表示，银行需要自问，他们可以提供什么样的差异化服务来发挥作用。