财报前瞻 | PC需求持续强劲，AMD(AMD.US)Q1业绩能否保持高增长？

　　智通财经APP获悉，AMD(AMD.US)将于4月27日美股盘后（北京时间4月28日清晨）公布2021财年第一季度业绩。

　　业绩预期

　　市场预期AMD第一季度营收为32亿美元，同比增长62%，预计每股收益为0.44美元，同比增长143%。

　　继续受益于PC的需求增长

　　IDC和Gartner的数据显示，个人电脑的年增长率分别为55%和32%。德银分析师Ross Seymore认为，AMD的C&G(计算和图形)业务可能会带来惊喜，“尽管其增长会受到持续的代工供应限制。”

　　Seymore表示，根据英伟达和英特尔公布的财报来看（两家公司的财报都超出了市场预期），AMD将继续从服务器CPU、游戏机、笔记本/台式机CPU和散装显卡的持续强劲需求中受益。在过去的一年里，AMD从居家办公的趋势中受益。任何担心随着重新开放，这股推动力会消退的想法显然是错误的。

　　半定制处理器将推动公司业绩

　　研究机构Zacks预计AMD Q1的业绩将受益于其EPYC处理器的强劲表现。EPYC处理器已经在云计算、企业和高性能计算(HPC)客户中得到了广泛的应用。其EPYC处理器的强势可能对即将公布的季度服务器收入增长产生了积极影响。

　　在EESC(企业、嵌入式和半定制)业务方面，AMD预计，由于对Xbox系列X、Xbox系列S和PlayStation 5游戏机的强劲需求导致产量增加，半定制业务的收入将从中受益。

　　此外，AMD还可能从Ryzen、Radeon和半定制处理器的稳定势头中获益。受在家办公和在线教育趋势的推动，这些处理器正在云、游戏、PC和数据中心垂直领域大量使用。

　　Zacks指出，由于来自英伟达(NVDA.US)和英特尔(INTC.US)竞争的日益激烈，产品开发费用的增加可能会对一季度的利润率的增长产生不利影响。

　　华尔街对AMD的看法

　　Raymond James的分析师Chris Caso给予AMD“强于大市”评级和目标价100美元。该分析师认为最新的技术路线图显示，至少到2024年，AMD和其代工合作伙伴台积电的生产工艺都将领先英特尔。

　　投行Northland分析师Gus Richard则重申AMD了的“增持”评级和目标价96美元。他认为台积电的技术在可预见的未来将巩固AMD在x86工艺技术的领先地位。