美联储不会取消对市场的支持 年底或推出收益率曲线控制

　　美东时间周三（10日），美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期，且该央行预测中值显示利率维持近零水平到2022年底。除利率决定外，美联储还预测，受新冠疫情全球大流行催生的大规模关闭影响，2020年美国国内生产总值（GDP）将萎缩6.5%，且到今年年底失业率将降至9.3%。

　　美联储还宣布，将继续购买债券，目标是每月购买800亿美元的美国国债，以及400亿美元的抵押支持证券。美联储声称，“至少以当前的步伐”购买国债和住房抵押贷款支持证券，继续进行大规模隔夜和定期回购操作。

　　在新冠疫情爆发后首次发布的经济预测中，美联储的决策者们用数字表达了一种逐渐成形的观点：为遏制这场卫生康危机而采取的刺激将影响未来数年内的经济走向，经济并不会因为商业活动重启而迅速恢复。

　　市场反应

　　美联储公布利率决定后，美股收盘涨跌不一。其中，纳指首次收于10000点上方，创历史新高。与此同时，道指收跌282.31点，报26989.99点，跌幅为1.04%；标普500指数跌17.04点，报3190.14点，跌幅为0.53%。

　　十年期国债收益率小幅走低，两年期国债收益率也呈现下行轨迹。

　　美元指数走低，跌幅为0.4%，报95.92。

　　对于美联储最新发布的利率决定，以及债券购买承诺，经济学家观点不一。

　　以下是数位权威策略师对美联储最新行动的解读：

　　Michael Skordeles，Truist/SunTrust Advisory Services的美国宏观策略师

　　“美联储的官员们基本上是在说，直至2022年之前，利率都会稳定地维持在超低位。然而，当我们仔细看臭名昭著的‘点阵图’时，会发现只有两位委员认为2022年会有加息行动。换言之，零利率可能会持续三年以上。”

　　“上周五美国劳工部发布的就业数据显示，5月份非农就业人数意外增加250万。于是，有些人认为‘我们已经渡过了经济难关，不会再有更多财政救助了’。近来，一些分析师指出，美联储在近期内（未来6个月至12个月）可能会采取缩减举措，该央行不需要再维持零利率太长时间。”

　　“不是这样的！美联储认为，美国经济没有那么快完全恢复，该央行还有工作要做。所以，从股市的角度来看，美联储不会取消对市场的支持。”

　　Jon Hill，加拿大蒙特利尔银行的利率策略师

　　“美联储的最新行动符合预期。他们承认，失业率将很高，通胀将会处于低位，美联储至少在未来两年内会将利率维持在极低水平。对于股市来说，这是好事。美联储还停止了量化宽松计划缩减举措。”

　　“两年期国债收益率下跌。我认为，美联储既确认了将继续执行量化宽松计划，也表明没有在该计划上做出调整……如果存在美联储将债券进一步推向收益率曲线外的风险，但这种风险并没有发生，那么对于前端收益率来说应该会起到一点积极作用。”

　　Bruce Monrad，波士顿东北投资者信托公司董事长兼投资组合经理

　　“美联储的最新利率决定，符合市场预期。他们做过收益率曲线控制吗？答案是‘没有’。他们传递出的信息之一是，我们将保持低利率，而起此类举措将会起到作用，会让我们达到目标。”

　　Marc Chandler，纽约Bannockburn Forex的首席市场策略师

　　“本次利率决定，与市场对美联储不会采取任何行动的预期基本一致。像我这样原本认为美联储会采取收益率曲线控制政策的人，现在预计美联储短时间内不会这么做，该央行可能会在今年夏天结束时使用这项工具。此外，美联储对经济增长的预期为接近‘V’型复苏。美联储发表声明后，美元有些摇摆不定，但仍在走低。”

　　Priya Misra，道明证券全球利率策略主管

　　“美联储的利率决定大体上符合我们预期。我们认为，美联储现在给出具体的前瞻指引还为时过早。在这方面，没有什么特别的。在量化宽松方面，他们保持了不变的购债步伐。美联储仍然非常灵活。该央行在利率和债券购买量方面都保持着很多灵活性。我认为，很多人都在关注收益率曲线控制，但是这次没有。现在实施这种政策太早了，它是一种新工具，存在太多不确定性。我们认为，美联储可能在今年年底推出收益率曲线控制举措。