每日大行评级丨思摩尔获机构看涨87%！德银再次建议买入小鹏

　　要点：

　　大和重申思摩尔国际【跑赢大市】评级 目标价90港元

　　花旗重申港交所【买入】评级 目标价575港元

　　高盛首予海尔智家【中性】评级 目标价31港元

　　高盛维持舜宇光学【沽售】评级 目标价92港元

　　德意志银行维持小鹏汽车【买入】评级

　　资料来源：华盛资讯

　　大行观点

　　大和：重申思摩尔国际(06969)【跑赢大市】评级 目标价90港元

　　大和发布研究报告，国家工信部发布的征求意见稿，建议电子烟将如传统香烟般一样受到管制，此意味着相关税率上升，该行估计，新规定可能会降低思摩尔国际(06969)在中国的利润率。该行认为，思摩尔国际股价短期将面临压力，但由于公司于2020年仅约20%的销售额来自中国，因此估计相关影响都应可控。

　　该行认为，内地对电子烟的新法规，表明中国政府愿意让电子烟行业长期健康发展意愿，此最终可以消除电子烟行业长期存在的主要问题。该行估计，公司至2020年只有约20%的收入来自中国内地，第二是估计产品零售价是出厂价4至6倍，因此有足够的空间来吸收税收增长，第三是电子烟的需求是相当缺乏弹性的，因此成本增加很可能会转嫁给最终客户，第四是负担很可能在多个行业价值链中分布不均，品牌所有者承担了更大的负担。尽管零售价格可能会上涨，但鉴于内地的渗透率较低，预计电子烟的需求不会显著减弱。

　　截至今日收盘，思摩尔跌27.22%，报48.00港元。

　　花旗：重申港交所(00388)【买入】评级 目标价575港元

　　花旗发布研究报告，港交所的日均成交额强劲，看好长期的结构性增长。公司股价由2月份历史高位下跌18%，部分原因是大市中的估值转换。虽然估值可能有空间再往前走，但目前公司今年预测市盈率为41倍。年初至今的日均成交量2340亿港元远超假设的1700亿港元。假设日均成交量2000亿港元，调整后的市盈率仅为37倍，比历史平均水平高。

　　截至今日收盘，港交所跌1.58%，报449港元。

　　里昂：维持招商银行(03968)【买入】评级 目标价上调10.3%至75港元

　　里昂发布研究报告，公司转型至“轻资产”模式，去年财富管理业务取得强劲增长，并抵销疫情的负面影响，同时增加金融科技投资，资产质素也取得改善。资本充足率提升，派息比率也高达33%。基于有别于同业的发展策略及良好的企业管治，预计公司至2023年纯利复合增长率可达15%，股本回报率也可提升至高十位数。

　　截至今日收盘，招商银行跌0.32，报63港元。

　　高盛：首予海尔智家(06690)【中性】评级 目标价31港元

　　高盛发布研究报告，公司电器私有化带来的短期协同效应已反映在股价。预计其去年收入及纯利分别升5.8%及1.2%，今年预计升12.5%及53.1%(撇除海尔电器私有化影响预计11.6%)。该行称，去年预计公司有约50%收入来自海外市场，大部分是品牌销售。高盛表示，由于产品及地域组合不同，及由于过往企业结构复杂致经营效率较低，公司盈利能力历史上低于于美的及格力。随着公司电器私有化完成，该行预计公司将改善资本结构及优化人员成本，以提升效率。

　　截至今日收盘，海尔智家跌4.93%，报29.9港元。

　　高盛：维持舜宇光学(02382)【沽售】评级 目标价上调13%至92港元

　　高盛发布研究报告，市场对舜宇光学去年下半年毛利率高于预期反应正面，该行重申其相机板块看法保守，相信相关有利因素已见顶，不利因素包括产能过剩，及与同业的技术水平差距已拉近。该行表示，虽然管理层对今年销售量指引正面，但去年下半年收入分别低于该行及市场预期19%及7%，同比更跌14%。下调公司今年手机镜头收入预测4%，但上调2022年预测2%，2023年预测上调8%，2024年预测上调5%。该行上调今明年公司收入预测分别3%及13%，稍降毛利率预测，下调今年纯利预测2%，明年盈测则上调4%。

　　截至今日收盘，舜宇光学跌1.76%，报178.6港元。

　　德意志银行：维持小鹏汽车（XPEV）【买入】评级

　　德意志银行分析师Edison Yu与管理层会晤后表示，小鹏对短期内的需求走势充满信心。Edison Yu在一份研究报告中告诉投资者，尽管供应链在某些领域可能紧张，但管理层预计今年的产品发布时间表不会受到任何有意义的影响。Edison Yu补充说，展望未来，小鹏表示XPILOT 自主软件正在取得快速进展，扩大的 L3功能将在2022年初使用 LiDAR，然后在2023年拥有更完整的城市试点功能。Edison Yu对 XPeng股票维持“买入”评级。

　　截至发稿，小鹏汽车盘前跌2.67%，报36.87美元。

　　Wedbush：上调星巴克(SBUX.US)评级至【买入】目标价由108美元上调至124美元

　　Wedbush分析师Nick Setyan发表报告表示，将星巴克(SBUX.US)评级由“持有”上调至“买入”，目标价由108美元上调至124美元。该分析师在报告中表示：“我们认为，在第二财季和2021财年全年，星巴克的估值存在上升空间。此外，长期来看，该公司的增长空间也有较高的可见性。”

　　截至发稿，星巴克盘前跌0.07%，报107.5美元。

　　其他评级

• 瑞信：将3M(MMM)目标价从197美元上调至202美元。
• 贝伦伯格：将辉瑞(PFE)目标价从40美元下调至38美元。
• ruist证券：重申华特迪士尼(DIS)的买入评级，目标价195美元。
• 瑞信：升碧桂园服务(06098)目标价至95.58港元，维持跑赢大市评级。
• 麦格理：降华润啤酒(00291)目标价至45.9港元，维持跑输大市评级。
• 中国银行：首予诺辉健康(06606)买入评级，目标价78港元。

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　　大行评级报告到底怎么用？有人发明了这样一个策略

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