美元升值将对新兴市场的脆弱性进行压力测试

世界的政治问题在无休止的循环中继续存在。
中国否认已提出一揽子措施, 削减美国贸易逆差高达2000亿美元。这一否认是在美国官员说中国提议贸易让步和增加购买美国商品以减少美国贸易逆差的几个小时后才出现的。
中国国务院副总理刘晓波本周在华盛顿与美国财长史蒂芬? Mnuchin 率领的美方官员进行会谈, 目的是要结束两国之间的贸易战。
与此同时, 王牌总统说, 白宫国家安全顾问约翰?波顿是错误的, 把利比亚作为朝鲜裁军的典范。

 
 
事实上, 王牌总统反驳了他的国家安全顾问, 告诉记者, 他不认为利比亚核裁军是与北韩就其核武器项目进行谈判的典范, 他说: “利比亚模式不是我们在”为北朝鲜。
特朗普还表示, 中国可能会鼓励朝鲜转向更强硬的核谈判路线, 如果与北韩的谈判计划破裂, 他对金正恩政权的威胁再次出现。
与此同时, 在意大利, 两个 “反党派” 仍在试图组建一个 “反对” 的联盟, 有一个新的联合政府计划, 没有提及2500亿欧元 (2950亿美元) 的注销, 并放弃了从意大利债务/GDP 中排除量化宽松债券的要求。计算。
对所有这些政治噪音的共同威胁是金融市场的相对冷漠。
意大利债券收益率略有波动, 但几乎没有戏剧性。除了外国央行的持股外, 意大利债券主要由国内投资者持有, 他们倾向于耸耸肩, 回到自己的咖啡, 以应对这些政治噪音。
然后, 我们仍然有难以形容的乏味的欧盟-英国的离婚过程, 持续乏味。最近的情况是试图找到一个备份解决方案, “留在” 欧盟关税同盟 “不留在” 关税同盟。
除非有严重的威胁英国从欧盟的软出口, 没有人真正关心的细节和尾部事件为地缘政治风险, 如北朝鲜不会移动市场, 因为市场不会价格的极端尾部风险那样。
政治问题的一个领域是国际贸易, 因为这是政治家们可以直接干预纯粹的经济学世界的地方。
欧洲联盟 (欧盟) 3月向美国出口商品贸易的数据同比增长 2.2%, 这不是王牌政府希望它去的方式。
最后, 欧盟委员会公布了一项法律, 禁止欧洲公司遵守美国对伊朗的制裁, 不承认任何强制美国惩罚的法院裁决。委员会还决定允许欧洲投资银行为欧洲公司在伊朗的投资提供便利, 而委员会本身将继续与伊朗合作。
对投资者来说, 值得注意的是, 贸易紧张局势对市场的影响大于对经济的影响。
谈到新兴市场, 惠誉评级报告说, 新兴市场 (EM) 国家的未偿债务证券已从十年前的5美元升至19美元。该报告题为: “从量化宽松到 QT: 新兴市场跨部门风险”。
现在, 对于投资者来说, 不容忽视的是, 尽管当地货币的 EM 债券市场有了积极的发展, 但借款人将受到更高的外部借贷成本、更坚挺的美元和相当大的资本减速的拖累。流入。
惠誉在其报告中也估计, 美联储将在2019年底之前提高利率至少六 (6) 倍 (!), 这应该刺激美元。
我们将看看市场, 美元等等将会做些什么。
不管怎么说, 当心路上的严重颠簸!
是的, 美元升值将考验新兴市场的脆弱性。
“汉斯 ” 巴黎是一位银行经济学家, 他向投资者提供了金融市场和国际投资方面的建议。