投资者在押注年底及2019年美联储加升息次数和时间

目前，对全球最大的债券市场而言，2019年逐渐成为押注美国货币政策路线的战场。
最近几周，投资人已接近了美联储明年加息三次的预测路径——现在他们预料明年升息两次，而下周和12月料各升息一次。但是有些投资人，包括Eagle Asset Management和领航集团，仍怀疑通胀是否足以构成威胁，能够支持决策官员所预期的货币紧缩力度。
这种看法的分歧可能至少会持续到11月，届时根据美国中期选举的结果可以更容易评估财政政策可能提供的经济助力。针对利率路径的辩论，目前分歧的两个阵营想要握手言和或许面对的是漫漫长路。但也可能会重创债券多头，甚至损及美联储的公信力。无论是哪种情况，僵持不下将令债市动荡加剧，而收益率近期的波动区间已经缩窄至数十年来最小。
“债券市场不相信通胀题材，”Eagle Asset Management固定收益主管James Camp说。“这会让2019年是非常有趣的一年。”
9月7日发布的劳动力市场数据显示，8月份薪资出现上回经济衰退结束以来的最大增幅，因此债券交易员加大了对美联储2019年加息的押注。不过，举例来说，在Camp看来，仍未确信通胀会加速攀升，在上周公布的消费者物价数据意外温和后，这一观点引发市场共鸣。他持有美国10年期公债，并预期美联储今年再次加息两次后，2019年会暂停加息。
自美国2015年展开紧缩週期以来，市场一直不愿意跟进美联储预测的升息路径，尤其是在美联储未能兑现预估2016年多次加息的承诺、最后只上调利率一次之后。不过，这种情况在2017年3月紧缩政策前开始出现转变，当时交易员不得不加紧消化加息，以应因美联储的暗示。
衍生品交易员预估，到2020年底，联邦基金利率仅达到2.8%左右;而美联储官员6月时的预估中值为3.4%。