京东证明了怀疑者的错误

 
京东过去的月变得非常不稳定。去年这个时候，它的股票定价在32美元以北。然后，在潜在的贸易战中，投资者害怕投资任何中国风险的股票，迫使京东的股价在短短6个月内下跌超过40%。
然而，现在看来JD已经达到了盈利的拐点。而就目前而言，京东的股价仍然比他们每股50美元的历史最高点大幅折价。
京东的转机收集速度
到目前为止，京东有一个非凡的2019年。如果它的第一季度表现是侥幸，它的第二季度证明了它的转变正在加速。
上面我们可以看到京东的收入增长率已经稳定下来。对于那些习惯于看到京东的收入增长速度减速的分析师和投资者而言，京东的收入增长明显高于20%的事实是非常受欢迎的消息(注意：上图包括京东的2019年第3季度)指导)。
长期保证金机会
更多好消息反映在京东的概率是自五年多以来首次公开募股以来最好的概率。其主要业务部门JD Retail的非GAAP净利润率为2.4%。话虽如此，京东提醒股东，它可以从一些一次性的附加费中获益，约为人民币18亿元(2.6亿美元)。
然而，即使有这些好处，京东表示，对于2019年全年，其非GAAP净利润率仍应高于2017年的历史高峰1.4%。
当被问及盈利电话的长期净收入利润率是多少时，京东公司断言其利润率将优于沃尔玛(WMT – Get Report)。 京东指出，其第一方平台实际上优于任何线下零售商。而且它的市场产品将有意义地提高其整体净利润率。未来，投资者应该预计京东的净利润率将达到个位数。
估值 – 合理定价
从表面上看，京东的估值是一个强大的讨价还价机会，因为它在P /销售和P /现金流(从行动)比率上以其自身的历史倍数进行大幅折扣。此外，即使与其他中国股票相比，京东也以有意义的折扣进行交易。
然而，这个分析有两个重要的警告。
其一，京东的增长率特别不稳定，尽管稳定，但增长速度并不快。即使其收入增长率可持续增长超过20%，寻求快速增长的中国公司投资的投资者也可能会优先投资阿里巴巴(BABA – Get Report)，因为其积极的收入增长率。否则，寻求中国股票的投资者可能会选择资产轻盈的腾讯(TCEHY)。
其次，即使京东的地位已经超出预期，京东仍然是高度资本密集型的​​，因为它继续投资于营销和技术。在美国，过去几个季度已经显示出亚马逊(AMZN – Get Report)的增长率如何开始成熟，但同时其底线如何改善。就其本身而言，京东已经开始致力于提高其利润率，尽管仍然表现出充分的增长欲望。
底线
京东通过改善运营开辟了新天地。凭借可持续的收入增长和显着的盈利改善，投资者不会被要求支付巨额溢价来投资“亚马逊中国”。