新东方最新财报喜忧参半, 教育龙头难逃疫情影响

4月22日，道琼斯财经网讯，新东方(EDU.US)公布了截至2020年2月29日的2020财年第三财季业绩。尽管公司当季营收和收益双超预期，但预计第四财季营收将同比下降4%-8%。财报发布后，新东方盘前跌超3%。

根据财报，2020财年第三财季，新东方总营收为9.232亿美元，同比增长15.9%。其中，教育项目和服务净营收为8.457亿美元，同比增长16.3%。这一增长主要是由近两个季度的学科辅导和备考课程的学生人数增加推动的。运营利润为1.173亿美元，同比增长22.4%;运营利润率为12.7%，而上年同期为12.0%。GAAP归属于公司的净利润为1.377亿美元，同比增长41.4%;GAAP摊薄每ADS收益0.86美元，上年同期为0.61美元。非GAAP净利润为1.485亿美元，较上年同期增长36.4%;非GAAP摊薄每ADS收益为0.93美元。

2020年第三财季，参加学科辅导和备考课程的学生总数同比增长了2.3%，达到大约160.61万人。截至2020年2月29日，新东方学习中心总数为1416个，比截至2019年2月28日的1164个增加了252个，比截至2019年11月30日的1304个增加了112个。截至2020年2月29日，学校总数为99所。

新东方董事长俞敏洪表示，公共卫生事件“预计还将影响公司业务合整个中国行业一到两个季度，尤其是与海外相关的业务。”不过，他还指出，“公立学校公布了复课计划，将对中国本土业务产生积极影响。”从1月底开始，新东方停止了全国所有学习中心的运营，并且通过OMO系统将线下课程转移至线上的小班直播，以降低疫情对业务的影响。

不过疫情仍然对公司净收入产生了影响。财报显示，疫情对新东方第三季度的净收入增长产生了约8-10%的负面影响，主要原因是2月的退班率及延期上课的人数高于正常水平。除了净收入减少8-10%对新东方的盈利产生直接影响外，本季度新东方还增加了一些IT成本，以支持线下课程迁移到线上。新东方首席财务官杨志辉表示，“受疫情影响，本季度我们的毛利率为56.8%，同比下降80个基点。非GAAP经营利润率则上升30个基点，达14.6%。”

新东方预计2020财年第四季度(2020年3月1日至2020年5月31日)总营收将在7.74亿美元至8.062亿美元之间，同比下降4%-8%，以人民币计算营收预计将下降0%-4%。截止发稿，新东方报113.13美元，涨3.44%，成交量259.61万股，市盈率44.47，总市值179.23亿美元。