黑石：美股估值并不便宜 投资者需当心这些“盲点”

　　道琼斯财经网美股讯 当前，投资者只要看到有关新冠疫情方面的任何正面消息，就会马上跟进。看到纽约证交所一些交易员自3月底以来首次重返交易大厅，或许也有助于提振士气。

　　黑石负责美国基本面活跃股票的投资总监托尼-迪斯皮瑞图（Tony DeSpirito）称，尽管他认为目前市场还不是太乐观，但投资者对资产和经济的了解可能还不够全面。

　　“封锁带动的经济活动下滑和失业率上升使得美国经济更加脆弱。系统中是否存在任何隐藏的脆弱点还有待观察”， 这位黑石股票分红基金的投资组合经理对MarketWatch说道，他通过电子邮件回答了阵亡将士纪念日假期前发送的这些问题。

　　他还有其他一些担忧，比如全世界是否会出现第二波新冠疫情和疫苗出现的可能性等。

　　迪斯皮瑞图补充道，就股票而言，绝对估值“并不便宜”。绝对估值是通过预测未来现金流来计算企业的现值。“尽管如此，与债券相比，股票定价仍然非常有吸引力。隐含的股票风险溢价（股票相对于债券的预期回报率）仍然相当高”，他说道。

　　他挑选的股票包括稳定的医疗、科技和必需消费品企业以及周期性更强的金融、能源和工业类股。

　　如果疫情“继续减退”，经济活动开始正常化，标普500指数2021年的盈利预期应会“接近今年的最初预期”。

　　“衰退不应真正改变经济的长期增长、标普500指数的盈利能力或市场估值。市场在调整中总是会过度反应”，他说道。