多重风险之下 世界正在进入后美元时代？

　　世界正在发生重大变化，不受任何约束的全球化时代正在走向终结，而新冠病毒疫情又大幅度加速了这一进程，现在没有人会相信全球经贸架构会完全恢复疫情爆发前的面貌。

　　《金融时报》刊文指出，未来的世界将趋向多极化，而贸易、移民，甚至资本流动都将变得更加区域化。

　　于是，一个一直以来都颇有争议的问题就再度浮现出来――我们是否正在进入一个后美元世界？听起来，这似乎是有点耸人听闻，毕竟目前全球超过60%的货币储备都是美元，而大多数国际商贸往来也都是通过这一媒介进行。本轮疫情爆发后，美联储又给予了境外美元市场以力度巨大的支撑，这显然还会进一步强化美元的统治力。

　　结果就是，许多人又开始重复那句古老的格言――“不要和美联储作对。”美国银行系统的统治力，以及美元的流动性，背后站着的都是强大的美联储，而前两者正决定了这种货币在全球金融系统和资本市场当中拥有无可争议的优越地位。

　　还有一些人要强调，美元就算有一万个不是，这世界目前也没有什么来替代它。他们的意思是，不管俄罗斯和其他新兴市场国家，还是一些发达国家如德国，虽然他们也想摆脱美元的统治，但遗憾的是别无其他选择。

　　在这个日益金融武器化的世界上，各国摆脱美元控制的意愿正变得日益强烈。然而，目前已经占据全球储备20%比重的欧元，在流动性上依然不能和美元同日而语，更不必说欧元区本身的未来还依然处在巨大的问号之下。与此同时，黄金的盘子又太小，需求太强，而且现在要买进实体黄金几乎是不可能的。

　　只是，这些依然不能阻止各方不断做出新尝试的脚步。

　　与此同时，欧盟也在酝酿发行以全欧税款偿还债券，来支持其新冠救援复苏预算，而这一举动完全可能成为未来形成一个真正的财政联盟的基础，而那一天的到来，实质上等于一个欧罗巴合众国就此诞生。到了那时，相信就会有越来越多的人愿意大量持有欧元。

　　还有，众所周知，目前美国与沙特阿拉伯之间曾经强有力的纽带正在受到持续的削弱，而这反过来也必然会对美元产生釜底抽薪的影响。全球那么多央行和投资者之所以要持有美元，关键之一就在于石油是以美元来定价的。

　　伴随美国页岩油行业的兴起，华盛顿与利雅得的关系变得越来越紧张，这一趋势在特朗普任内尤其明显。即便是拜登成为新的美国总统，恐怕也很难扭转这一势头，因为十有八九，他将延续奥巴马的路线，更加倾向于与伊朗对话，而这显然无助于修复美国和沙特的关系。

　　事实上，就在当前油价极度低迷的大背景下，达拉斯联储行长卡普兰（Robert Kaplan）最近还曾经对《金融时报》表示，能源独立对于美国而言是有着“战略重要性”的，“美国未来依然将有足够数量的页岩油产出”。一旦沙特在石油结算问题上开始疏远美元，未来对美元的需求必然将大受影响。

　　最后，美国自身也存在巨大的问题。在疫情爆发后，美联储非正式地扮演了美国政府支出终极支持者的角色，而这就意味着货币供应的政治化。当然，这并不意味着美国将出现魏玛德国那样的恶性通货膨胀，至少短期内是不会的。可是，这对于信任度却是个巨大的挑战。肯定会有人说，美元既然是全球货币，就不能全听美国政府任意处置。显而易见，最近几年以来发生的事情，实际上是为这种观点提供了论据。

　　当然，综上全部，这些因素所形成的去美元化影响也还是相对有限的。只要美国在政治上还是可信的，他们就依然可以获得大量经济上的好处，但是如果美国在政治上变得不那么可信了呢？经济学家、风险投资家詹尼威（Bill Janeway）最近接受《金融时报》采访时说出了一番一针见血的话语：“美国经济在1932年与1933年之交的冬天坠入了深深的谷底，而其根源正在于胡佛总统对大萧条做出的灾难性的回应，他过于偏信银行，听任后者彻底毁掉了所有人对政府的信任。”

　　也许在不久后的某一天，对美元的信任度和对美国的信任度就会汇合到同一条轨迹当中。