嗅到血腥味？新冠疫情让“华尔街之狼”们更加“凶狠”

　　激进投资者（Activist investors）或被称为维权投资者，通常指通过激进的手段和发起运动直接影响上市公司的股东。他们经常绕过正常的咨询程序，直接向公司董事会呼吁或向董事会施压，从而影响公司的变化。现在，有证据表明，新冠疫情让这些“华尔街之狼”们变得更加“凶狠”。

　　投资银行拉扎德（Lazard）的一份新报告显示，自新冠大流行席卷全球经济以来，“激进投资者”股东越来越关注于罢免高管。

　　今年第二季度，迄今为止，“激进投资者”发起的所有活动中，有50%涉及攻击董事会或管理团队，而2020年第一季度和2019年全年这一比例均为33%。报告称，自冠状病毒大流行爆发以来，欧洲企业高管的撤换已成为一个更为突出的需求。

　　Lazard欧洲股东顾问主管里奇-托马斯（Rich Thomas）周二表示，对“激进投资者”来说，领导力在危机时期“比以往任何时候都更为重要”。托马斯解释说：“这就是为什么我们看到公司的领导层牢牢地成为许多激进投资者和激进投资活动的目标。”

　　他补充说，新冠病毒危机使激进投资者常用的一些传统工具消失了。“在新冠危机期间，激进股东对降低成本、裁员和资本回报率不那么感兴趣。现在问题聚焦于领导力，以及董事会和管理层如何引导公司度过这场危机。”

　　最近的例子包括TCI基金发起的罢免Wirecard首席执行官马库斯-布劳恩（Markus Braun）的运动，原因是一项关键的审计未能回答有关会计实践的问题。易捷航空（easyJet）创始人斯泰利奥斯・哈吉-伊奥安努今年4月试图罢免该航空公司的首席执行官和董事长。今年3月，Hugo Boss宣布，在激进投资者蓝铃资本（Bluebell Capital）的压力下，其首席执行官马克-兰格（Mark Langer）将离开董事会。

　　托马斯强调，管理层有责任向投资者透明地传达他们管理危机的策略，以及他们计划如何度过复苏时期。

　　知名的激进投资者包括“华尔街狼王”卡尔-伊坎，“潘兴广场”的比尔-阿克曼，Trian基金的纳尔逊・佩尔茨，Elliott管理公司，JANA Partners的巴里・罗森斯坦，Third Point的丹尼尔・勒布等。

　　激进投资者在美国和日本卷土重来

　　在危机最严重的3月和4月，全球激进投资活动的数量急剧下降，但5月略有回升，有16场活动，动用了33亿美元的资金。Lazard的报告显示，5月份发起的活动是前一个月的两倍，资本配置比3月份高出159%。不过，截至2020年2月的6个月里，这一数字仍低于新冠疫情之前的月平均水平。在2020年2月之前的6个月里，平均每月有19个新活动，投入了46亿美元的资金。

　　日本到5月底共发起了16场激进投资活动，而此前三年同期的平均水平为6场。

　　北美的激进投资活动也出现了复苏，目前已经恢复到略低于新冠疫情之前的水平，在3月和4月，激进投资活动减少了近30%

　　托马斯称，激进投资活动的数量普遍跟随市场走势，标准普尔500指数本周首次超过疫情前的水平，但他表示，欧洲的情况仍是“不同的”。

　　“在欧洲，3月和4月，激进投资活动下降了60%，而我们还没有看到任何复苏，”他说。“然而，我不认为这意味着欧洲市场和欧洲的激进主义永远改变了。我认为，更重要的是，我们关注北美正在发生的事情，将其作为欧洲可能发生的情况的先行指标。”