危机应对部署到位 美联储目光料转向长期扶持经济规划

　　美国联邦储备委员会（美联储/FED）的最新政策会议周三落幕，美联储逐渐减少关注应对疫情冲击的大规模行动，重心转向尚在拟定中的计划，以协助强化及拉长刚起步的经济复苏。

　　美国5月就业报告交出新增250万个岗位的意外之喜，企业开始重新聘雇员工的速度之快，也让经济分析师感到惊讶。

　　虽然这鼓舞了一些乐观情绪，但美联储官员异口同声表示，经济统计数据的重要性暂时比不上疫情危机的进展。官方已认定美国经济2月起便陷入衰退，决策官员一致认为，在确定第二波疫情不会迫使民众再度无法出行之前，风险将持续偏高。

　　尽管2月以来美国减少约2，000万个就业岗位、经济可能正以大萧条时期的速度萎缩、染疫死亡人数将近11.1万人，在这一片愁云惨雾之中，美股却仍然回升到接近危机前的高档，拜美联储大举行动而企稳的债市，也为老牌百货公司梅西等众多面临困境的企业提供融资。

　　就业岗位严重流失，未来仍要面对历史性的风险，因此美联储可能依然强调未来几年将维持宽松货币政策承诺，并最终给出更具体的政策保证。

　　“尽管高频数据出现令人振奋的反转，也有初步迹象显示企业回聘活动升温，但对经济前景的看法应该仍偏向审慎，”牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国金融分析师Kathy Bostjancic表示。“尽管有强劲反弹”，失业率料仍居高不下，通胀低于美联储2%目标的情况至少会持续到明年，“．．．此外还有第二波疫情的风险。”

　　美联储将自去年12月以来首次发布最新经济预估，阐述对经济前景的看法。上一份预估发布时，长达10年的经济扩张还没有被突如其来的新冠疫情打破。

　　美联储的这份经济预估和政策声明将于周三1800GMT出炉，之后美联储主席鲍威尔将召开记者会。

　　**承诺提供支持**

　　会议声明和鲍威尔可能会重复危机初期以来的标准承诺，即保持利率接近于零并提供一切所需支持，直到经济“步入正轨”向着实现美联储的充分就业和通胀目标方向前进。

　　美联储已向金融市场提供数万亿美元的广泛支持，就像2007年至2009年金融危机和衰退时期所做的那样。但这一次它走得更远，与美国财政部在购买公司债和市政债、以及向“实体”经济中的中小型企业提供贷款等计划上面进行了合作。

　　这些计划对于地方政府和企业来说是一种故障保险，可以帮助他们抵御疫情导致的突如其来的税收和收入损失。

　　但理想情况下，它们应该是短期的权宜之计。从长远来看，关于如何引导经济恢复到2019年的状态，美联储将面临一系列选择。那个时候，失业率处于纪录低位、低收入工人的工资不断增长、经济保持稳定增长。

　　这可能需要数年时间。预计美联储会在某个时点更明确地承诺利率究竟需保持在近零水准多久、或者购债的适宜水准，才能够为经济持续提供额外支撑。

　　美联储也可能会考虑作出某种新承诺，比如保持长期利率在一个特定水平，也就是所谓的收益率曲线控制策略。

　　这可能不会发生在本次会议。但鲍威尔或将清楚表明联储着眼于长期，以及经济还需要具备什么条件才可重返往日水准。

　　Evercore ISI副总裁Krishna Guha说，最新预测可能显示，决策官员预计保持近零利率直至2023年，政策声明稿和鲍威尔的讲话料给予支持。Krishna Guha曾在纽约联储任职。

　　“美联储将暗示它仍聚焦于．．．联储目标与当前经济状况之间的巨大落差，”Guha写道，并预测联储声明稿、预测和鲍威尔记者会的整体基调都将偏温和。