“兜底”债市！美联储现身多支公司债ETF最大持有人榜单

　　在过去十年的大部分时间里，拥有日本80%ETF资产的日本央行一直是资本市场的笑柄。

　　现在这个笑话正开在了美国身上。

　　美联储主席杰罗姆 鲍威尔正在大胆地走黑田东彦（Haru Kuroda）过去多次走过的路。在上个月中，美联储接连宣布了两项企业债券便利工具，现在美联储不仅能购买公司债券ETF还可以用“广泛公司债市指数”购买单个公司债；在昨天，美联储甚至启用了PMCCF来绕过二级市场，直接为单个公司提供资金。

　　目前，最新披露的美联储拥有的接近90亿美元公司债券相关资产中，仅有4.3亿为单个公司债券，其他均为各种公司债市的ETF，但即便如此，美联储“兜底”债市的力度也已经相当大了。

　　尽管根据每周提交的H.4.1文件，美联储对其持有哪些ETF的披露很少，但彭博社编制了美联储持有的债券ETF。我们发现，美联储目前持有价值68亿美元的企业债券ETF，其中安硕投资级公司债券ETF（LQD）、先锋短期公司债券ETF（VCSH）、先锋中期公司债券ETF（VCIT）和安硕短期公司债ETF（IGSB）上拥有最大的持有量。美联储目前总共持有不少于16个ETF的份额。

　　然而，更令人吃惊的是，深入研究这些资产就会发现，截至目前，在一些最大的债券ETF中，美联储是前五大持有者，美国市场上最大的投资级债券ETF安硕投资级公司债券ETF（LQD），美联储目前是LQD的第三大持有者……

　　VCSH，先锋短期公司债券ETF，美联储是该基金的第二大持有者…

　　VCIT，先锋中期公司债券ETF，美联储是其中的第五大持有者…

　　不只是投资级公司债ETF：实际上，目前美联储也是巴克莱高收益债券ETF（JNK）垃圾债券ETF的第五大持有者……

　　同时美联储也是垃圾债券ETF 安硕高收益公司债ETF（HYG）的第二十一大持有者。当然，随着美联储公司信贷工具的接连启用，相信它会很快窜上最大持有人名单。

　　这基本说明了美联储支撑美国公司债市的决心，名副其实的“兜底债市”行为也说明了美联储官员对于美国企业盈利前景的担忧，选择直接提供“弹药”让企业们撑过即将到来的企业破产潮。一边是盈利预期暗淡，另一边美股仍然在高位震荡，今天收盘标普500指数上涨1.54%，据近期高点不到130点。分析师称，如果市场继续以这种速度与商业经济背道而驰，空壳公司将很快成为华尔街赌场中价值上万亿美元的筹码。即使不是全部，部分需要偿还债权人债务的企业破产最终会转化为银行的破产，然后又将回到2009年的深渊。

　　尽管美联储实际上已经接管了公司债券市场，但它仍然没说过要购买美国股市ETF。但分析师认为，只要市场再次动荡，标准普尔指数下跌20%，美联储就会接管所有的资产市场，颠覆所有市场的价格发现原则。