美元汇率自3月份以来首次出现相比公允价值的折让

　　北京时间7月22日消息，投资者对美元的青睐似乎在退潮。但不要指望它会出现一波大跌。

　　自3月份的市场动荡以来，美元汇率首次低于公允价值。美元指数（DXY）曾出现高达8%的溢价，现在则出现折让。该指数目前在94.986，相对于拟合曲线的多变量设定折让1.4%。

　　该模型基于多种因素预测货币的公允价值，这些因素包括利差、领先经济指标（如采购经理人指数）、流量指标以及外生变量（如原油价格和中国汇率）。

　　以上所有是否意味着美元将继续走弱？考虑到欧元在DXY中的较高权重，对美元的任何讨论都不能忽视欧元 。

　　欧元汇率比公允价值目前溢价2.2%。考虑到欧元区经济的疲软，欧洲央行不太可能希望看到国债收益率上涨或欧元走强，因为担心会抑制疫情前就已经疲软的通胀。

　　此外日本央行希望日元几乎升值也是不可想象的。

　　尽管经常出现低估和高估时期，但上述因素限制了美元大幅回调的前景。