欧元兑美元强劲升值 经济复苏法宝其实很简单

　　7月27日，欧元兑美元强劲升值，一度顶破1.17关口，刷新2018年9月28日以来高点至1.1725。

　　欧盟7月PMI数据已经创25个月来最高水平，事实证明，仅仅是无限量的QE对经济没有任何好处，抗击疫情需要尊重科学，控制住疫情，才是经济复苏的关键。

　　欧元兑美元强势升值

　　伴随着欧盟经济好于美国的强烈预期，以及关键数据的发布。近一段时间，欧元兑美元升值明显，欧元兑美元突破自突破3月9日高点后，一路迅捷上攻，7月27日，汇价突破1.17关口创出新高，德国商业银行分析师Karen Jones认为该货币对的目标在2018年9月高点1.1833。

　　本周将公布欧元区和美国二季度GDP数据，美联储还将公布利率决议，从目前的市场预期来了，欧元后市有进一步上涨机会。

　　根据IMF的数据，自1992年以来，除了2008年之外，美国的表现都好于欧元区。尽管欧元区在2008年金融危机爆发时实现了经济增长，美国经济出现了收缩，但2009年美国2.5%的萎缩幅度远低于欧元区4.5%的萎缩幅度。

　　严格而有效的隔离政策决定了，欧元区第二季度的萎缩幅度将超过美国，这一点将在本周公布的GDP数据中体现出来。根据相关调查，欧元区第二季度经济可能收缩了12%，预计美国收缩了约10%。但率先发布的PMIs数据已经表明，欧洲的经济复苏速度更快，其领先优势最近有所扩大。

　　欧元区经济强势反弹

　　7月24日公布的初步数据显示，7月欧元区制造业PMI 重回荣枯线上方，为2月以来首次，创两年新高。今年7月，欧元区制造业PMI初值录得51.1，高于预期的50.1，前值47.4，创25个月来最高水平，经济表现出强势反弹。上个月，欧元区经济已初现复苏迹象，制造业PMI由5月的39.4升至47.4，7月一举突破荣枯线，表明经济活动2月份以来首次出现明显扩张趋势。

　　而美国的数据低于预期，尤其是服务业。美国的服务业在经济中所占比重远远超过制造业。美国的失业金支撑了近几个月失业民众的收入和支出。

　　美国银行的经济学家梅耶（Michelle Meyer）称，高频数据表明，美国经济复苏已经陷入停滞，要么是因为最初被压抑的需求已经耗尽，要么是因为疫情导致消费者行为发生变化。美国第三季度经济可能因最初的经济重启得到提振，但现在的问题是，这种反弹能持续多久？

　　欧元区经验：经济刺激+稳妥防控

　　面对突如其来的疫情和停摆的经济，欧盟想到的狠招就是砸钱刺激经济。当然，欧盟的抗疫工作也比较靠谱。

　　今年3月中旬，为应对新冠病毒大流行带来的冲击，欧央行宣布启动7500亿欧元的紧急购买计划，该计划包括购买私人部门和公共部门的资产。

　　5月27日，欧盟委员会终于通过了抗疫复苏法案“复兴基金计划”，规模同样为7500亿欧元。

　　暨欧盟委员会7500亿刺激礼包之后，欧央行也发力了。6月5日欧洲央行追加6000亿欧元，甚至比外界预期的还多了1000亿欧元。

　　据预测，今年欧元区各国政府的预算赤字与GDP之比平均将上升至8%，幅度远甚于2008年金融危机后的水平。

　　在救助之初，很多欧盟国家并不愿意集体发债，欧盟内部一些国家知道，一些“兄弟”国际经济薄弱，一旦发债就有可能还不上了，连累其他人。著名的“节俭四国”奥地利、瑞典、丹麦和荷兰就是强烈的反对者。他们历来反对欧盟拨款给几个南欧国家，主张“要钱可以，不能给，只能借！”

　　德国、法国领导人5月就曾表示支持。以往历来不同意发现债券的德国，居然破天荒同意欧盟打开债务大门。德国和法国这次居然共同提议欧盟委员会设立价值5000亿欧元的回收基金，这被视为一个重大突破。

　　高盛预测，欧元区的经济反弹会比其他地区更快也更平稳，其中一个原因是对疫情的良好控制。高盛的首席欧洲经济学家斯特恩（Jari Stehn）表示：“很明显，欧元区经济下滑幅度更大，但我们也预计其反弹幅度会更大。欧元区在一到两年的时间内超越美国的情况非常罕见。”