德意志银行：总统大选两败俱伤 股市历史如何重演

　　周二（8月4日），德意志银行（Deutsche Bank）全球首席策略师Binky Chadha在电话采访中表示，在选举结果接近的情况下，美国股市通常会在选举结果公布后反弹，无论获胜者是谁。

　　在二战后的10次“势均力敌的总统选举”中（即民意调查持续紧张或波动较大，导致结果不可预测的选举），股市在从选举结果出炉到年底的这段时间内平均上涨5%。

　　Bandha在一份报告中说：“虽然可预测的选举不是什么大事，但从历史上看，势均力敌的选举会让股市从7月开始盘整，然后在一场明显的胜利之后强势反弹，这与谁获胜无关。”他补充称，这一模式反映出的是“不确定性风险溢价的典型累积”，而不是对哪个候选人更有利于股市前景的思考。

　　该团队表示，11月大选前民调支持率的差距扩大将引发市场反弹，但如果进一步逼近，则可能出现抛售。

　　民主党总统候选人拜登（Joe Biden）近几个月来在民调中扩大了对美国总统特朗普（Donald Trump）的领先优势。在许多民调中，拜登在全国范围内以两位数的优势领先特朗普，在摇摆州也有领先优势。

　　尽管拜登领先，但德意志银行表示，大选仍可能被视为两败俱伤，且远非可预测的。该团队表示，民调结果仅比2016年大选前的某些时候略微扩大，而且支持拜登的人数大幅增加是在很短时间内发生的，这引发了一个问题，即这种情况是否会逆转或持续下去。

　　该团队还说，疫情和邮寄选票数量的增加给11月获得“迅速而明确”的结果带来了风险，这种波动可能会在选举日之后持续下去。“但股市的成交量曲线反映了传统的选举策略，即股市围绕选举走势剧烈波动，我们将成为11月和12月成交量的买家，”他们补充说。

　　他们指出，从历史上看，作为拜登政策之一的企业增税并不是股市的一个重要负面催化剂。策略师表示，毫无意外的是，在选举结果可预测的年份(即其中一位候选人在民调中一直遥遥领先)，包括1984、1988、1992和1996年，股市全年呈上升趋势，但在选举日前后几乎没有变化。