现在要买这三只中国科技股

　　道琼斯财经网网2月9日消息，虽然受制于监管压力，一些行业充满挑战，但相信三只中国知名股票依然值得购买：Bilibili，京东和百度。

　　1.Bilibili

　　Bilibili是一家针对中国Z代用户的多元化科技公司。公司游戏业务在2020年首9个月销售额占整体的45%，获得了Sony Aniplex的热门游戏Fate / Grand Order许可，并发布了其他游戏，例如Cygames的Princess Connect。

　　公司增值服务部门的收入主要来自实时视频，占总收入32%。广告收入占销售额另外14%，其余9%主要来自电子商务业务，该业务销售与视频游戏和动漫系列相关产品。

　　Bilibili将所有这些业务与单个ACG（动漫、漫画和游戏）平台联系在一起。该平台的月活跃用户（MAU）在第三季度同比增长了54%，达到1.972亿，其付费用户总数增长了89%，达到1500万。

　　在增值服务和广告业务的三位数百分比增长带动下，Bilibliil收入在首九个月同比增长71%，分析师预计公司今年收入将增长89%，明年将增长47%。Bilibili尚未实现盈利，但是它已经吸引了腾讯（SEHK：700）和阿里巴巴（SEHK：9988；NYSE：BABA）的巨额投资，这两家公司都认为这是抵御字节跳动面向Z代应用程式的宝贵缓冲。

　　在过去的12个月中，Bilibili的股价已经上涨近480%，但明年市销率仍然是16倍。这个市销率并不便宜，但是在一个充满股份超过市销率40倍的市场中，这看起来令人惊讶地合理。

　　2.百度

　　百度拥有中国最大搜索引擎，公司历来是BAT三巨头中最薄弱一环，包括阿里巴巴和腾讯。由于中国的互联网用户在微信、字节跳动的抖音（海外称为TikTok）和其他平台上花费了更多时间，令百度广告业务陷入困境。

　　从表面上看，百度仍在挣扎中。它的广告收入已经连续六个季度录同比下降，串流媒体视频部门爱奇艺公司（NASDAQ：IQ）（以前可以抵销这种放缓的影响）也失去了动力，因为用户将更多时间花在短视频应用上。

　　但是百度的跌幅已经触底。该公司预计第四季度收入将同比增长4%，这表明其广告业务终于稳定下来。分析师预计，百度全年收入将保持不变，但明年将增长15%。

　　他们还希望百度专注于削减成本，尤其是公司主要搜索引擎的流量获取成本方面，这将使公司2020财年利润料增长17%，到2021年再增长11%。我们应该始终对分析师的预测持怀疑态度，但公司生态系统正在扩张包括小型程序、DuerOS语音助手、AI服务、Apollo无人驾驶平台以及接管欢聚时代（JOYY）的YY直播在内的各种努力，可以逐步令核心业务从广告方面走向更多元化。

　　即使监管机构打击阿里巴巴和腾讯，百度也不会面临任何反垄断阻力。在过去12个月，由于投资者发现了这些优势，百度的股价已经上涨了90%以上，但是股价反映其预测市盈率只是26倍，和明市销率只是4倍。

　　3.京东

　　京东是仅次于阿里巴巴的中国最大的直接零售商和第二大电商公司。与阿里巴巴不同，阿里运行付费上市平台，不承接库存，并透过物流子公司履行订单，而京东则通过第一方物流网络承接库存并履行订单。京东的商业模式较阿里巴巴更为资本密集型，但它可以保护购物者免受劣质和假冒产品侵害。

　　京东在2020年首9个月收入同比增长28%，并以4.416亿的年度活跃购物者结束这一时期，比去年同期增长32%。大部分增来自中国低端城市，该地区在第三季度吸引了约80%新购物者。

　　京东的利润率也一直在增长，这要归功于规模经济及公司基础设施和物流投资。这些投资限制了过去多年盈利，但现在它们正在降低基础设施成本，降低获取新购物者的成本，并帮助保持盈利。京东决定将物流平台作为服务提供给其他公司，也带来了更高利润率。

　　这些顺风因素使公司在2020年首9个月经调整盈利同比增长45%。分析师预计公司全年收入和盈利分别增长39%和59%。他们预计在2021财年，收入和利润将分别再增长23%和38%，这是一只股票应有稳定增长率，而公司股价反映预测市盈率为43倍，而明年市销率仅略超过1倍。

　　这些估值以及阿里巴巴的反垄断问题表明，京东的股价在2020升逾1倍后，仍可能有足够运行空间。