PIMCO：美债收益率暴涨可能是个“假动作”

　　周三的反弹未能成功标志美股止跌，隔夜随着10年期美债收益率升破1.5%关口至一年来最高水平，市场恐慌情绪回潮。标普500指数大跌2.45%，科技股再遭血洗，纳斯达克指数以3.5%跌幅震慑市场。此前随着通胀预期攀升，10年期美债收益率本月已飙升近40个基点，创下四年最大升幅。

　　不过全球最大债券投资基金之一PIMCO（太平洋投资管理公司）指出，美债收益率暴涨可能是个“假动作”，市场“对消费者价格水平上涨存在错误担忧”。

　　周二，PIMCO首席投资官Dan Ivascyn在接受英国《金融时报》采访时表示，“债券市场存在‘通胀作假’的重大风险。他预计，任何通胀抬头都将被证明是暂时的，但称“债券市场近期似乎没有得出这样的结论”。

　　去年全球疫情爆发之后，美联储比较关心的年度核心通胀率指标一度从1.8%降至1%以下，即便如今迎来反弹，仍低于美联储设定的2%目标。而与此同时，对未来10年平均通胀水平的预期则已升至近2.2%，达到2014年以来的最高水平，推动大宗商品价格飙升、债券收益率明显上涨。

　　Ivascyn认为，未来通胀水平其实不会像市场预期的这么严重。一方面，由于技术创新成本降低的长期趋势，加上失业率高企，劳动力市场持续低迷，通胀将继续受到控制；另一方面，经济复苏之后可能出现的产能过剩也将抑制通胀：

　　我们仍能看到强大的反通胀趋势。经济从疫情中初步复苏之后，世界可能出现产能过剩。

　　Ivascyn称，美债收益率的升高直至目前还是健康的，若进一步上升，将冲击股票等风险资产，美联储也可能会出手干预。

　　我不认为（美联储）马上就会对收益率曲线加以控制，我们可能会听到寻求实现这一政策目标的言论……（10年期美债收益率升至1.5%以上）对投资者来说，是一个很好的买入机会。