美国3月CPI意外高于预期 金价探底回升市场对通胀预期不断升温

　　周三（4月13日）纽约时段盘中，北京时间20：30，美国方面公布了市场关注的3月未季调CPI数据，结果该数据表现高于市场预期。数据公布之后，现货金价短线回落4美元之后，收回跌幅转升，因此前市场对高于预期的通胀数据计入价格，数据之后走出了一波卖预期买事实的行情。

图：现货金价5分钟图

　　美国3月通胀意外高于预期

　　具体数据显示，美国3月未季调CPI年率实际公布2.60%，预期2.5%，前值1.7%；

　　美国3月未季调核心CPI年率实际公布1.60%，预期1.5%，前值1.3%；

　　美国3月未季调CPI指数实际公布264.88，预期264.68，前值263.01。

　　美联储鲍威尔认为经济强劲，但不担心通胀

　　周一4月12日美联储主席鲍威尔就通胀问题表示，他的确希望通胀在一段时间内“适度”高于2%，但美联储不希望通胀实质性地超过2%，以免回到“糟糕的旧通胀时代”；现在看来，庞大的联邦赤字并不会导致通货膨胀。

　　另外，对于经济前景，鲍威尔持相当乐观的态度。他称经济正处于拐点，就业机会将加速增长；有了疫苗接种，将看到非常强劲的经济扩张。

　　鲍威尔还表示，直到劳动力市场基本完成复苏，实现充分就业，且通胀回到2%，并有望在一段时间内升至2%以上，才会考虑加息。

　　此外，鲍威尔上周日表示，由于疫苗和强大的财政支持，美国经济正处于一个“拐点”，未来几个月经济和就业增长可能会加速。不过鲍威尔同时也强调，“极不可能”年内加息，美联储实现通胀和就业目标仍需时日。

　　美国通胀预期持续升温

　　尽管鲍威尔和一众美联储官员此前多次强调，预计通胀压力将是短暂的，总体通胀将保持较低水平，但这依旧难以打消市场担忧，经济强劲增长、低利率和拜登刺激法案可能导致通胀率飙升。

　　经济复苏之际美国通胀预期也在持续升温，周一纽约联储发布的一项调查显示，3月份美国消费者连续第五个月提高了通胀预期，一年期、三年期通胀预期均创下近7年新高。

　　具体来看，3月美国消费者对一年期和三年期通胀的预期中值分别为3.2%和3.1%（上个月分别为3.1%、3.0%），已经是连续第5个月上升，双双创下2014年5月以来新高。

　　此外，家庭开支增速预期提高至4.7%，连续三个月上行，创下2014年12月以来新高；3月家庭收入增速预期提升至2.8%，创下去年1月以来最高。

　　美国消费者对劳动力市场也变得更加乐观，美国失业率一年内增长的概率预期均值从2月份的39.1%降至3月份的34.4%，创下疫情以来新低。

　　全球通胀预期在货币宽松下不断升温

　　分析师指出，从近期主要央行议息会议结果来看，年内货币政策宽松的总基调仍将延续。

　　美联储表示将维持1200亿美元/月的购债速度，并且维持当前的利率水平直至2023年；日本央行同样维持国债收益率目标不变，并表示没有考虑ETF调整措施的退出；欧洲央行更是明确表示二季度购债速度将进一步提升。

　　在全球经济复苏进程受到新一轮疫情冲击的情况下，后续全球资本市场和实体经济仍需要央行和财政部门持续的宽松政策呵护。

　　新冠肺炎疫情暴发以来，美国货币供应增速快速飙升，截至2021年1月，美国M1同比增速录得355.2%，M2同比增速高达25.8%，并持续刷新历史纪录。

　　数据显示，历史上美国M2-GDP增速领先于其CPI，目前CPI涨幅远远滞后于M2-GDP增速，这反映出，伴随着美国货币的严重超发，3月之后即将进入通胀快速抬升的节点。

　　美国1.9万亿美元纾困法案资金开始下发，拜登再次提出了约3万亿美元的基建刺激计划，而欧洲则大概率延续宽松的财政政策，未来欧美通胀大概率继续上扬。