PSA集团与FCA合并的潜在风险和回报

 
随着PSA集团和菲亚特克莱斯勒汽车公司(Fiat Chrysler Automobiles)在其合并协议上相互交叉并加点“ i”字样，对于整个行业的意义有很多看法。
分析师认为，这是广泛合并的开始，因为制造商为减缓销售，自动化，拼车以及其他替代运输工具的不确定性做准备。
以下是有关此次最新全球合作的合理性，智慧和风险的一些想法。
首先，PSA与FCA的合并很大程度上是由于已故的塞尔吉奥·马尔基翁内(Sergio Marchionne)在2015年发表的题为《资本瘾君子的自白》的结果。仍然为已经给汽车制造商带来打击的令人震惊的技术和文化变革做准备。
这比雷诺集团的出价要明智得多。FCA去年6月拒绝了FCA的出价，后者拥有雷诺公司15%的法国政府要求在合并后的公司董事会中占一席位，而总部仍留在巴黎。
法国政府还拥有PSA 12.23%的股份，但似乎支持这项新交易。
可能的好处
规模通常是合并的主要动力，尤其是在资本密集型行业，例如汽车制造业。
每个品牌都将通过其车辆的工程，设计和营销来保留自己的身份，但PSA-FCA一起将成为世界第四大汽车制造商。这样一来，它就可以节省从钢铁到会计系统再到电池开发的所有费用。
每个品牌所服务的地理市场几乎没有重叠。
在美国，吉普(Jeep)和拉姆(Ram)将在SUV，皮卡和货车市场上发挥自己的优势。菲亚特和阿尔法·罗密欧将继续在意大利占主导地位，而标致，雪铁龙将继续在法国占据主导地位。
首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯(Carlos Tavares)可能会取消PSA即将返回美国市场的计划，从而节省了建立新的经销商网络和营销人员的成本。
两年前，PSA从通用汽车手中收购了欧宝(Opel)和沃克斯豪尔(Vauxhall)品牌，并将其业务范围扩展到德国以及英国脱欧带来的不确定性。
此次收购耗资19亿英镑(合25亿美元)，使PSA Europe成为仅次于大众的第二大汽车制造商。
另一个利好消息：PSA可以提升FCA的电动汽车能力。 FCA已向Waymo销售了约62,000辆其插电式混合动力克莱斯勒Pacifica小型货车，将其转换为可在其自动驾驶车队中使用的配置。
吉普计划在大约两年内推出其中小型SUV的电动版本。但是PSA的EV议程更具雄心。
这家法国汽车制造商将在大约五年内推出其所有车型的全电动版本，从2020年初开始，包括欧宝Corsa-e和标致e-208。两者的续航里程约为200英里，基本价格约为34,000美元。
最大的风险
由于这个行业有许多合并，所以很多地方可能出问题，尤其是在全球汽车销售放缓的风口浪尖上。
克莱斯勒的幸存者知道这第一手资料。首先，当德国父母对美国继子失去兴趣时，戴姆勒克莱斯勒陷入了困境。
然后是Cerberus资本管理公司命运多-的领导。私募股权巨头没有行业经验，却在美国纳税人的家门口发现了克莱斯勒，后者提供了66亿美元的救助资金，从而使与菲亚特的合并成为可能。
在庆祝该交易的公告中，PSA的Tavares和FCA首席执行官Mike Manley宣布合并不会导致任何工厂关闭或失业。
但是，制造电动汽车的劳动强度降低并不是什么秘密，在打车或其他“新出行”企业中，也没有容易的盈利途径。只需询问Uber和Lyft。
因此，当艰难的决定浮出水面时，不要指望法国政府在保护工作方面会变得被动。
具有讽刺意味的是，在这种看似市场驱动的组合中，欧洲政府没有投入任何资金，但可能会在未来施加压力。
相比之下，美国政府批准了2009年的救助计划，同时承诺不干涉管理决策。
最后，在特朗普政府的民族主义贸易政策之后，全球合并的收益可能面临更大的不确定性。
通用汽车撤离欧洲绝非偶然。或福特将裁员12,000人，并在2020年底之前关闭六家欧洲工厂。
但是不要小看塔瓦雷斯。在雷诺(Renault)和日产(Nissan)期间，他是首席执行官卡洛斯·戈恩(Carlos Ghosn)的二把手，在此期间，他学到了很多有关整合不同文化的知识。
当PSA陷入困境时，他离开了PSA。如今，该公司已实现盈利，在2019年上半年实现了创纪录的8.7%的营业利润率。