以史为鉴！美股未来十年会否陷入漫漫熊市？

　　两周前，也就是3月20日星期五的四巫日，美股暴跌至2016年底以来的最低水平，银行板块的下跌尤其令人震惊。金融博客零对冲将美股2020年的崩盘与历史上最严重的两次崩盘相比较，就整体下跌幅度而言，不到一个月，2020年的崩盘比1929年还要迅速，并且愈发接近1987年的水平。

　　尽管当前的实际情况已经表明，美股此次的暴跌更为迅猛，但交易员提出了一个更为关键的问题，如果我们以1987年和1929年的股市作为参考，接下来会发生什么？

　　历史是否会重演，或者美股是否会再次测试3月20日的低点？摩根士丹利表示，这也是他们继续与客户讨论的首要问题。

　　摩根士丹利的报告指出，如果以1987年为基准，那么迫在眉睫的问题是美股可能很快会跌到更低点，届时最后的多头将被清空，短期内股市可能跌得更猛，但之后的复苏也会更快。

　　如果2020年重现的是1929年的行情，那投资者可能就要为股市的长时间低迷做好心理准备，因为一旦发生这种情况，美股可能会在未来10年内陷入漫长的熊市。要想避免这种情况，至少要保证美股不会跌破3月20日的低点。

　　总的来说，美国股市若重现1987年的行情，则美股可能将很快跌至更低点，但之后的反弹也会更快；若重现的是1929年的走势，则短期内美股将迎来一波反弹，不过，除非美股不会跌破3月份的低点，否则美股将进入长达10年的熊市。

　　不过，摩根士丹利的首席美股策略师迈克尔・威尔逊（Michael Wilson）表示，他们在第一份报告中就指出，即使出现20世纪30年代那样糟糕的情况，今年美股在崩盘最初阶段出现的价格低点也是非同寻常的，反弹几率很大，值得买入。现在也仍然坚持该观点。摩根士丹利认为美股既不会回测1929年的最低点，也不会开始一场大萧条。

　　摩根士丹利现在是华尔街最显著的多头之一，它对市场的情绪几乎在一夜之间发生戏剧性逆转，该行目前对美股的预期比较乐观。

　　令人觉得奇怪的是，摩根士丹利经济学家在之前发表的预测报告中提到，他们预计美国第二季度GDP增速将暴跌38%，直到2021年底才能恢复到之前增速。