美股涨幅或难以为继 历史纪录证明了这点

　　标普500指数上周累计上涨超12%，但这一周的情况却完全不同，周一股市下跌，周二反弹，周三又再次下跌。

　　更多糟糕的经济数据正在堆积，从制造业下滑到有史以来最糟糕的零售销售，再到建筑商信心的空前下降。

　　斯巴达资本证券（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家彼得-卡迪洛（Peter Cardillo）周三上午对CNBC表示：“这意味着一场非常严重的衰退，因为这只是一系列衰退的开始。消费者并没有在花钱，这对市场意味着什么？我认为，这意味着我们可能会在短期内触顶。”

　　这一多数分析师预计将十分惨淡的财报季到底会有多糟糕仍是个未知数。作为一项重要的经济指标，多数华尔街大行的财报在周三上午公布，各大银行为与新冠疫情相关的贷款损失拨备了数十亿美元。

　　美股飙升之后会发生什么

　　像上周这样的市场上涨并不常见。过去20年里，标普500指数在4天时间内涨超10%的情况只有5次，其中两次发生在金融危机最严重的时候。在股市飙升之后的几周，股市接下来会发生什么？

　　根据CNBC对对冲基金交易工具Kensho数据的分析，在这类上涨之后的两周，标准普尔指数和道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average）的平均回报率均为负，不过都避免了大幅回调，跌幅不到1%。

　　在这些快速上涨之后的一个月，股市表现更好。标普500指数和道琼斯工业股票平均价格指数的一个月涨幅均超过1%。标准普尔500指数是这两个指数中表现较好的一个。

　　美股在快速上涨之后转而下跌的最糟糕时期是在2008年底。2008年10月和11月，标普在两个分别的连续四个交易日中分别录得14%和18%的回报率。之后，标准普尔指数和道琼斯指数在随后的两周内双双下跌。在2008年末那次大涨发生后的一个月里，只有标普500指数能够勉强维持正回报，但回报率也仅有0.33%。

　　国际货币基金组织预计这将是自上世纪30年代以来最严重的经济衰退。

　　新冠疫情为市场创造了前所未有的局面，尽管投资者基于全美范围内病毒曲线持续趋平的预期，为经济复苏持有乐观预期，但过早重新开放可能导致更多地方的确诊病例再度出现井喷期，这是决定股市前景的另一个未知数。

　　高盛分析师本周表示，如果确诊病例不出现第二次激增，市场不太可能再创新低。疫情仍是市场的一大尾部风险。

　　CFRA首席投资策略师山姆-斯托瓦尔（Sam Stovall）周二向CNBC表示:“市场往往会评估整个趋势。如果政府采取行动，最终将有助于经济。如果他们的乐观最终被证实，即使是在六个月之后，这也会鼓舞市场。”

　　近期的历史交易表明，投资者不必急于重返股市，以寻求市场的长期复苏。数据还显示，在2008年金融危机期间，当市场寻找一个解除警报的信号时，它所花的时间比任何一次反弹所显示的时间都要长。尽管美国政府这次的反应与之前有显著的不同。