投行伯恩斯坦：美股尚未见底 短期内极有可能回调

　　美国股市周二再次大幅下跌，原因是油价在历史性崩盘后进一步暴跌。

　　IG首席市场分析师克里斯・比彻姆（Chris Beuchamp）指出：“股市此前选择相信能够安然度过新冠病毒危机，但现在则必须考虑一个完全不同的问题。”

　　与此同时，投资者还担心，在重启由于新冠病毒疫情爆发而遭受重创的经济方面，各国政府将行动过快。

　　这就意味着，有理由对美国股市最近出现的上涨走势保持警惕。在持这种观点的阵营中，由伊尼戈・弗雷泽-詹金斯（Inigo Fraser-Jenkins）领导的投行伯恩斯坦（Bernstein）分析师团队认为，目前对待股市最好的方法应该是缓慢而小心地进行投资。

　　弗雷泽-詹金斯在一份研究报告中向客户表示：“坦率地说，我们仍对涨势持怀疑态度，但同时也认识到，可能实施的不同的放松封锁策略对经济的影响存在不确定性，这就使得在战术上选择时机是非常困难的。因此，随着时间的推移分阶段买入风险资产可能是最有意义的做法。”他建议，投资者应该在未来几个月内这样去做。

　　“我们的结论是，鉴于我们正面临着二战以后最严重的经济衰退和最高的失业率，而且在病毒来袭之前，股市也不是那么便宜，因此我们认为，股市不太可能在标普500指数‘仅仅’下跌了17%到1.78%之后就见底了。”

　　他表示：“我们认为，我们将在一段较长的时间里面临较高的波动性，并认为随着退出封锁措施的困难（或重新实施封锁措施的风险）变得明显，我们认为短期内市场极有可能出现回调。”

　　弗雷泽-詹金斯认为，股市上涨的可能原因有三个：（1）有关意大利和德国放松封锁措施的早期消息给投资者带来的错误印象是，股市已经过了最不确定的时间点；（2）人们认为美联储和世界各国政府在支持风险资产方面做得足够多；（3）投资者除了购买股票之外“别无选择”。但是，伯恩斯坦的策略师们对这些理由都感到不太信服，他们表示：“我们更看好中期前景，并认为股票和黄金是最好的两种可以持有的资产。”