恐怖数据不及预期 连续两个月下降

　　北京时间8月14日晚间，素有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售月率公布，录得1.2%，为连续第二个月下降，且差于市场预计的1.9%，而前值从7.50%修正为8.4%。 数据表明7月份零售销售增速放缓，扣除汽车和汽油外的需求料将更加疲软。

　　对此，机构表示：“美国7月零售销售增幅低于预期，且受新冠肺炎确诊病例不断上升、失业救济金额度减少影响，未来几个月数据可能进一步放缓。“

　　数据公布后，美元指数小幅下挫，现货金银短线上扬。

　　宏观数据现分歧

　　自周一以来，投资者便一直期待两件事――刺激方案谈判的进展和经济复苏的最新消息。虽然近期的通胀预期有所上升，但在零利率的背景下对市场的影响很小，而且在可预见的未来央行们料不会改变这一政策。

　　对于美元而言，今晚（周五）公布的美国7月零售销售月率和密歇根大学消费者信心指数是本周最重要的经济数据。如今的恐怖数据远低于预期，说明消费者的消费欲望开始放缓。此外市场预估，今年美国的总零售额将同比下降10.5%至4.9万亿美元，这是自2016年以来的最低水平，也比2009年经济衰退期间出现的8.2%降幅更大。

　　虽然本周四美国劳工部公布的初请和续请数据均好于预期，但这并不意味着美元马上可以得到大幅的提振：

　　“美国至8月8日当周初请失业金人数为96.3万人，自3月中旬以来以来首次跌破100万人，好于预期值112万人，前值小幅上修至119.1万人。与此同时，美国至8月1日当周续请失业金人数录得1548.6万人，亦好于预期1589.8万人，前值小幅下修至1609万人。”

　　具体而言，投资者可以参考澳元近期的走势。尽管澳大利亚劳动力市场表现良好，但澳元还是遭遇了抛售。上个月，澳大利亚新增了11.47万个工作岗位，远超市场预期（4万），就业参与率也从64%提高到64.7%。失业率有所上升，但增幅低于预期。

　　但虽然如此，澳元的反应不大，因为投资者并未过多关注这份报告的改善，反而更担忧处于4级封锁的人口第二大州维多利亚州的失业情况。正因为8月份数据可能恶化，澳元未受7月份就业报告的提振。美元投资者也需警惕类似的情况出现。

　　与此同时，许多分析师对美国八月份公布的宏观数据所反映的情况也持怀疑态度。杰富瑞经济学家表示：

　　“目前还不清楚这是由于劳动力市场的真正改善，还是由于大规模失业补偿金到期。另一种可能性是，目前各州政府大多已经对疫情早期积压的失业金申请进行了处理。”

　　Principal Global Investors首席策略师沙阿（Seema Shah）警告说：

　　“7月非农就业报告令市场惊喜，但这并不意味着经济状况得到显著改善，并警告政府与国会众议院的谈判失败，可能会耗尽近几个月来经济复苏的试探性力量。”

　　美元后市三大风险点

　　今晚公布的恐怖数据不及预期，这应该会使美元继续承压，此外，额外失业救济金到期以及华盛顿政治僵局意味着民众的支出可能进一步放缓。

　　本周三，美国劳工部就如何执行特朗普上周末签署的行政令发布指示，以延长联邦失业救济金。符合条件的美国人每周将获得300美元，剩下的100美元将由各州负责。即便获得先前失业救济金的50%，也难解部分家庭的燃眉之急，这将影响他们未来的支出。

　　此外，美国的第四轮刺激计划谈判仍陷入停滞。在众议院议长南希・佩洛西与财政部长史蒂夫・姆努钦之间的关键性通话之后，国会的谈判陷入僵局，没有丝毫进展的迹象。佩洛西认为，民主党人与白宫之间“分歧明显”，这表明达成协议仍遥遥无期。市场受到的压力反映出投资者对立法者的失望，他们担心这种情况持续的时间越长，对经济和消费者支出的影响就越大。

　　最后，随着8月份重要美企的财报大部分都已经发布，接下来市场的注意力将更多的受到宏观消息面的影响。例如，今晚22：00点公布的美国8月密歇根大学消费者信心指数初值，前值为72.5，市场预期为72。而地缘政治、大选风波、疫苗进展这三大主题，将会继续主导市场投资者的情绪。