疫情打压需求+能源转型趋势 石油巨头勘探热情降温

　　8月16日（上周日），市场分析师Laura Hurst撰文称，疫情导致石油需求低迷，很多油田的开发被搁置，包括福克兰群岛的海狮油田。石油公司怀疑，是否还值得继续寻找石油。越来越多的欧洲生产商表示，可能永远不会开采价值数十亿美元的石油了。全球对环保愈加重视，加速新能源开发，而石油导致的碳排放受限，这也打击了石油行情和勘探热情。

　　疫情持续打压石油需求和油价，福克兰群岛油田开采恐遭搁浅

　　位于南大西洋的福克兰群岛曾走在石油工业新时代的前沿，10年前石油公司曾在附近水域发现了多达17亿桶原油。然而，现在该油田的开采项目可能被生产商列入“搁浅资产”名单，可能会花费巨资封存。

　　在疫情破坏经济、削弱需求之际，欧洲石油巨头近几个月来做出了一些令人不安的表态：可能永远不会从地下开采出价值数十亿美元的石油和天然气。这场危机也加速了全球向清洁能源的转变，化石燃料在未来几十年可能比预期更便宜，而它们的碳排放将变得更加昂贵。

　　这两个简单的假设意味着，开发某些油田不再具有经济意义。

　　英国石油公司在8月4日表示，将不再在新的国家进行任何勘探。

　　随着疫情开始蔓延，石油行业已经在努力应对能源转型、供应丰富和石油需求达到峰值的迹象。咨询公司Rystad Energy AS称，疫情可能导致石油需求高峰提前到来，打击勘探石油的热情。该公司还预计，全球可开采石油资源中，约有10%（约1250亿桶）将被废弃。

　　埃森哲（Accenture Plc）负责全球能源行业的高级董事总经理Muqsit Ashraf称：“将会有搁浅的石油资产，企业将不得不接受这个事实。”

　　2010年，RockhoPPer Exploration Plc发现了福克兰群岛的海狮油田，有望成为世界一流的油田。阿根廷和英国就该项目的合法性产生争议，相关的诉讼费用高达数亿美元。但在这之后，第一阶段的开采仍未将给市场提供任何石油。

　　下图显示了海狮油田的位置，类似这样的油田可能面临封存的风险

　　今年早些时候，Rockhopper的合作伙伴Premier Oil Plc暂停了海狮项目，并在7月15日注销了2亿美元的投资，原因是不太可能推进后续开采阶段。

　　很多石油生产商表示控制石油开采

　　其他一些大型生产商也对自己的石油勘探计划进行表态。英国石油公司6月份曾表示，将评估已发现油田的投资组合，并保留一些未开发油田。办公室主任多米尼克埃默里（Dominic Emery）去年就哪些资源可能永远“见不到天日”做出暗示。他称，复杂的项目可能会被搁置，转而青睐开发速度更快的油田，比如美国的页岩油。

　　抑制碳排放的压力也可能促使企业将石油储备留在地下。正如法国的Total SE上月承认的那样，其对石油资产进行了80亿美元的减记。

　　Rystad Energy AS负责上游研究的副总裁Parul Chopra称，风险最大的项目包括巴西、安哥拉和墨西哥湾的深水油田。他称，加拿大的油砂项目，比如阿尔伯塔省Sunrise开发项目的扩建，也存在疑问。

　　英国石油公司和赫斯基能源公司的合资企业“Sunrise deposit”拥有丰富的石油供应，潜在储量可达37亿桶，但提取石油的过程是复杂的，因为矿床太深。

　　Sunrise Deposit的石油开采分为三个阶段，计划在40年的时间里，每天的产量超过20万桶。第一批6万桶/日的产量始于2015年，当时正值美国第一次页岩油繁荣时期，原油价格大幅下跌。自今年3月以来，由于油价暴跌和管道产能受到限制，产量已缩减至约1万桶/日。

　　运营该项目的赫斯基公司和英国石油公司都没有披露下一阶段开发的时间表。研究机构Carbon Tracker Initiative的分析师Mike Coffin称，要想实现这一目标，原油价格必须远高于当前水平，这意味着扩大石油开采并非迫在眉睫。

　　环保因素也打压石油勘探热情实际上，生产商放缓石油开采不仅仅因为经济原因，还有环保方面的因素。

　　相关组织表示，英国石油公司没有新的油砂项目符合巴黎气候协议的要求。英国石油公司发言人称，公司正在审查相关的油砂项目。

　　Rockhopper Exploration Plc认为，海狮油田的挑战并不是不可克服的。其他公司参与了该油田的开采，比如premier在2012年就加入了这个项目，Navitas Petroleum LP正在进行谈判，准备入股，这表明海狮油田几乎没有成为搁浅资产的风险。

　　海狮只需要油价在40-45美元就能实现收支平衡，但可能至少需要每桶50美元才能确保能偿还债务。

　　布伦特原油价格今年迄今为止已下跌三分之一，目前约为每桶45美元。

　　摩根大通的欧洲、中东和非洲地区油气研究主管Christyan Malek称，从油价周期的角度来看，许多资产已经搁浅。如果考虑到碳排放的限制，开采的潜在石油又要少一部分了。

　　汇通网分析认为，在疫情打压石油需求的情况下，石油勘探因为经济因素以及环保因素受限。这虽然限制了石油的供应，短线可能会给油价提供支撑；但是在石油需求低迷的情况下，也很难提振大幅上涨。因为环保方面的压力，全球能源转型将成为趋势，碳排放将受到限制，这在中期期无疑也利空油价。