危机年更受瞩目 全球央行年会下周召开 鲍威尔会否放猛料？

　　每年八月，杰克逊霍尔全球央行年会都将成为投资者万众瞩目的焦点。而今年，由于受到新冠疫情影响，此次央行年会将以视频方式在线进行，并向公众直播。这是该全球顶级央行官员和经济学家的年度集会自1981年以来首次不在怀俄明州杰克逊霍尔这一山区度假胜地举行。

　　堪萨斯城联储表示，将于8月27日至28日举办一次虚拟会议，会议主题是“展望未来十年：对货币政策的影响（Navigating the Decade Ahead：Implications for Monetary Policy）”。

　　参加此次虚拟会议的将包括国际央行行长、美联储官员、学者和一些私营部门经济学家。

　　对于全球央行而言，今年是一个特殊的年份，因为史无前例的宽松措施使得全球央行接近政策极限，市场将关注全球央行如何应对当前以及以后的挑战，最重要的是将会选择如何退出。

　　目前，美联储主席鲍威尔已确定将在下周的杰克逊霍尔年度专题研讨会上就期待已久的“货币政策框架评估”发表讲话，评估主要关注新的通胀策略。该演讲定于8月27日纽约时间09：10播出。

　　这场演讲无疑将备受关注。由于令人担忧的低通胀和低利率侵蚀了美联储抗击衰退的能力，美联储在2019年全年以及今年大部分时间进行了首次全面框架评估。决策者们讨论了对通胀率持更宽松态度，即有时会要求通货膨胀率超过2%的目标，以便使平均结果更接近该目标。

　　周三公布的联邦公开市场委员会7月28日至29日会议的会议纪要显示，官员们正在推进就更长期目标和策略发表新声明，这将标志着策略评估的完成。官员们说，在不久的将来完成对声明的所有修改非常重要。他们说，此举将有助于指导委员会未来的政策行动和沟通。

　　前美联储经济学家、Cornerstone Macro LLC驻华盛顿的合伙人Roberto Perli表示，“一种可能性是，鲍威尔将概述委员会在评估过程中的考量以及原因，然后他可能会总结似乎达成共识的一点，那就是让通胀略微超过目标，同时考虑的是平均通胀率。”

　　不过，也有经济学家表示，鲍威尔在下周的会议上明确宣布消息可能还为时过早，这么做看上去像是在联邦公开市场委员会下次于9月15日至16日召开会议前取代了该委员会所扮演的角色。

　　“鲍威尔的处境非常微妙，”哥伦比亚大学经济学家、曾在杰克逊・霍尔年会上讲话的Michael Woodford表示。“他可能想说明有关框架评估如何逐步达成共识，但不会太明确地说出他们将在9月会议之后宣布的内容。”

　　美联储先是在2012年宣布将通货膨胀率目标设定为2%，而官员们则表明这意味着无论他们距离目标有多远，错过目标的时间有多久，他们都将始终坚持实现2%的目标。但是美联储青睐的通货膨胀指标一直未能实现目标，自引入通胀目标以来的通胀率平均仅1.4%。

　　经济学家们表示，平均目标旨在通过承诺让通胀率超过目标来弥补低于目标的情况，从而帮助让通胀预期重新回到中心位置。与长期评估中讨论的其他方案（包括负利率）相比，该想法的调整没有那么激进。尽管该策略已在欧洲和日本的央行中部署，但美联储官员一直没有认真将其视为在美国可行的途径。

　　全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称，因为会议上的重量级人物的意外言论往往可能会在金融市场掀起巨浪，尤其是在市场时值危机年份之际！2009年，美联储时任主席伯南克、日本央行时任行长白川方明和欧洲央行时任行长特里谢便利用这一年会表示，会联手应对全球金融危机。2010年、2012年和2014年，美联储分别在该年会上透露出有关量化宽松的政策信息。