分股之后 苹果股价走向何方？

　　随着苹果（AAPL）4:1的股票拆分完成，华尔街的分析师们正借此机会调整他们的价格目标，以及向客户更新他们对这家iPhone制造商的基本面前景的预测。

　　大家的一致意见大多是乐观的，摩根大通指出，尽管估值”挺高的”，但盈利驱动因素和催化剂（如苹果即将推出的5G手机）应能维持投资者的胃口。

　　美国银行也赞同这些想法，称至少在短期内，动能而非基本面应该能够承载上涨。

　　”我们与机构投资者的对话表明，鉴于相对较快的回调和对基本面无法支持持续上行的担忧，错过机会的恐惧，也就是Fear Of Missing Out（FOMO）还没有发挥作用，”美国银行分析师Wamsi Mohan写道。”分析过去几周的交易数据表明，散户投资者的资金流入强劲，表明MOMO（动量）是最强的因素。”

　　以下是华尔街的一些顶级苹果分析师对其股票拆分和未来股价走势的看法。

　　德意志银行（买入；目标价140美元）

　　”虽然我们惊讶分股这件事竟然带来了那么多动能，我们仍然相信这种变动是合理的，因为苹果的股票对普通人来说更易得了。我们认为，从理论/学术的角度看来，公司的价值并没有产生变化。我们担心，今天的行动表明，市场环境的驱动力不再是基本面，而是越来越多地受到情绪的影响。最终，我们仍然认为，苹果是美国五大科技公司中最’容易消化’的名字。”

　　摩根大通（增持；目标价150美元）

　　”在跨越2万亿美元市值水平前后，投资者广泛认可苹果股价的较高的估值。虽然2万亿美元市值估值本身是一个重要的里程碑，但苹果股价在COVID-19发生重大干扰的一年中跨越这一水平，证明了其不仅是服务，也是产品的反复购买性，以至于投资者现在愿意为整个盈利流支付类似服务的溢价，并因预期收入/盈利进一步上升而支付适度溢价。虽然我们承认估值不再是一个容易进入该股的切入点，但同时，潜在的收入/盈利上行动力以及即将到来的催化剂将使投资者难以从该股中走出来。”

　　Cowen（跑赢大盘；目标价133美元）

　　”我们将目标价修改为133美元。目标价是基于对核心业务（iPhone，硬件等）的25倍盈利倍数和对经常性收入服务部门的41倍倍数。……iPhone出货量可以成为年度性收入，因为目前活跃装机量超过9亿台，平均机龄接近5年――意味着年化替换需求约1.8亿。”

　　Barclays （持有；目标100美元）

　　”我们维持对苹果的持有评级，同时我们将目标价从之前的400美元调整至100美元，以反映其一比四的股票拆分……苹果拥有粘稠的生态系统，不断增长的服务和可穿戴设备业务，以及大量现金刺激的资本回报，为长期投资者提供了不错的下行支持。我们给予苹果持有评级，因为随着高端智能手机领域竞争加剧，对iPhone升级需求恶化的质疑持续存在。”

　　Canaccord Genuity（买入；目标价145美元）

　　”尽管受COVID-19的影响，全球经济形势充满挑战，但苹果正在展示其产品和生态系统的实力，这一点从其强劲的第三季度业绩中可以看出，由于远程工作和学习的增加， iPhone恢复了同比增长，Mac和iPad也实现了两位数的强劲增长。我们预计除iPhone外，其他硬件产品在第四季度将继续保持两位数增长，这是因为新iPhone的面世略微延迟，面临难于比较的增长。从21年第一季度开始，我们认为苹果已经做好了受益于5G升级周期的准备，预计随着5G智能手机的提升，以及苹果继续扩大装机量和更高利润率的服务收入，iPhone的强劲增长将为整体增长趋势做出贡献。”

　　美国银行（中性；目标价140美元）

　　”我们与机构投资者的对话表明，鉴于相对较快的回调和对基本面无法支持持续上行的担忧，”害怕错过”（FOMO）还没有发挥作用。分析过去几周的交易数据表明，散户投资者的资金流入强劲，表明MOMO（动量）是最强的上涨因素。我们认为，动量可以双管齐下，尤其是考虑到9月到12月这个季度预期的风险（尤其是高端iPhone），但也认识到短期内动量可以胜过估值。”