港股周报 | 元旦以来北水爆买超2000亿！恒指重踏三万点大关

　　拜登推翻特朗普在移民等方面的政策

　　快手下周招股，目标估值增至7700亿

　　百度拟1股普通股拆分成80股

　　下周星盛商业上市，维达国际公布财报

　　一、本周大盘回顾（1.18-1.22）

　　1. 一周行情波动

　　A股方面，上证指数上周涨1.13%，报3606；创业板指上周涨8.68%，报3358。

　　美股方面，道琼斯上周涨0.59%，报30996；纳斯达克上周涨4.19%，报13543；标普500上周涨1.94%，报3841。

　　港股方面，恒生指数上周涨3.06%，报29447；恒生科技指数上周涨11.28%，报9765；国企指数上周涨3.15%，报11677。

　　数据来源：华盛证券

　　港股板块方面：

　　总计一周，恒指全周上下波幅高达1745点，全周升873点。

　　?手机设备股

• ?丘钛(01478)发盈喜，全周涨28.55%，报17.2港元；
• 瑞声(02018)升4.133%，报45.35港元；
• 舜宇(02382)升13.43%，报216.2港元；

　　科技股

• 腾讯全周升7.13%，报691港元；
• 马云失踪多时终现身，阿里全星期涨3.98%报250.6港元；
• 京东集团升4.22%，报365.2港元。
• 美团(03690)获富瑞及大摩调升目标价，全周急涨23.63%，报380.2港元，为表现最佳蓝筹。

　　沽空异动：

　　大市本周平均沽空比率: 16.331%

• 比亚迪股份(01211)  平均沽空比率37.36%
• 青岛港(06198)  平均沽空比率36.78%

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　　2. 主要经济数据公布

　　数据来源：华盛证券

　　二、市场热点回顾

　　拜登上任当天将签署至少15项行政令推翻特朗普在移民等方面的政策。美国当选总统乔・拜登计划周三上任当天立即签署至少15项行政令，推翻唐纳德・ 特朗普针对移民、气候和其他问题的一些政策，其中将包括扭转美国退出《巴黎气候协定》和世界卫生组织的做法，并停止修建边界墙。

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　　耶伦称美需推大型纾困，听证会上力促刺激经济方面采取“大动作”。耶伦表示新一届政府须要推出大规模纾困计划。拜登上周已公布总值1.9万亿美元新纾困计划。大规模投资是推动美国经济的必要手段，同时华府必须加快新冠疫苗接种速度。在美国参议院对财政部长候选人耶伦的提名确认听证会上，共和党议员对当选总统拜登1.9万亿美元的刺激计划表示了反对，而耶伦则力陈对该纾困方案的支持，称其对美国经济至关重要。耶伦告诉参议院财政委员会，在刺激措施方面束手束脚带来的是虚假的经济。

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　　恒生指数盘中站上三万点，北水接连14日爆买超百亿。1月21日，香港恒生指数全天维持震荡，早盘时一度突破三万点，为2019年5月以来首次。在过去两周时间内，南向资金呈现出加快净流入的迹象，已连续14日净流入超100亿港元，年内流入港股高达2055.81亿港元。

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　　欧洲央行维持刺激计划不变，重申非常宽松的货币政策立场。欧洲央行行长拉加德及其同僚维持大流行病债券购买计划规模在1.85万亿欧元（2.25万亿美元）不变，并重申该计划至少将持续至2022年3月。上个月欧洲央行将该计划扩大了5000亿欧元。欧洲央行将存款利率维持在-0.5%不变，并表示将继续通过长期银行贷款提供“充裕的”流动性。

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　　香港失业率升至2004年以来最高水平。在实施严格的社交距离措施以遏制新一波新冠疫情之际，香港12月份失业率升至16年来最高水平。根据周二发布的政府报告，香港10-12月失业率从9-11月的6.3%上升至6.6%，达到2004年12月以来最高水平。

　　香港交易所将于上半年推出小型美元/离岸人民币期货。根据港交所网站公告，香港交易所拟待市场准备就绪于2021年上半年推出小型美元兑离岸人民币期货合约。期货合约金额为20,000美元，规模是香港交易所现有可交收美元兑离岸人民币期货的五分之一。

　　? 快手下周建簿，目标估值增至7700亿，市传入场费一手4696港元。短视频平台快手已通过港交所上市聆讯，将于2月初上市，有望成为「短视频第一股」。消息人士透露，快手于1月18日至22日进行分析师路演及投资者需求评估，内地媒体传出，公司估值介乎658亿美元至987亿美元（约5100亿元至7649亿港元），2022年的市盈率介乎30倍至46倍。内地媒体续指，快手计划发售4.15亿股，公开发售部分仅占全球发售部分2.5%，回拨机制后最高升至7%，一手（50股）入场费约4696元。外媒早前报道快手香港上市目标集资50亿美元（约390亿港元），有望超越去年京东 （09618） 在港集资345.6亿港元，成为逾一年集资额最高新股发行。

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　　百度拟1股普通股拆分成80股，对应港股价每股244.9港元。百度董事会已批准调整美国存托股（ADS）与拆分后的普通股的兑换比率，从之前的10股ADS代表1股A类普通股，调整为1股ADS代表8股A类普通股。该调整将于2021年3月1日生效。

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　　三、公司热点回顾

　　药明康德（02359）盈喜，料纯利增逾50%。药明康德预料，与2019年度净利润18.55亿元相比，预期截至去年底止的全年度净利润将增加9.27亿至11.13亿元，按年增长50%到60%。该公司解释，去年下半年收入实现强劲增长，涨幅超过30%，加上去年投资组合的市场价值上涨，使部分非流动金融资产的公允价值变动收益，以及投资收益增长较大所致。

　　 莎莎国际（00178）整体营业额上季泻36%，港业务仍严峻，续关店控成本。化妆品批发及零售连锁店深受莎莎疫情打击，2020/21年度第三季整体零售及批发业务营业额仅9.38亿元，按年下跌36.4%。莎莎预计，香港未来数月的经营环境依然严峻，该公司会继续理顺店铺网络，以减省租金开支，并严格控制整体成本和存货水平，保留营运资金；该公司亦着力调整产品组合，引入受欢迎的热销产品，迎合本地顾客需求。随着新冠疫苗的接种计划有望于今年内展开，该公司希望疫情尽快消退，香港陆续放宽入境强制检疫措施，使零售业得以逐步复苏。

　　 中联重科（01157）预喜多赚逾六成。中联重科公布，预期截至去年12月底止年度，盈利将按年增长60.13%至71.57%；2019年同期盈利43.71亿元人民币。该公司指出，其核心板块产品订单和销量持续高增长；挖掘机械和高空作业平台等战略业务形成市场突破，取得阶段性成果；不断提升智能制造水平，严控各项费用支出。

　　 吉利汽车（00175）与腾讯（00700）拓智能座舱及自驾。内地新型汽车发展获政府支持，市场参与者积极拓展技术，吉利母公司浙江吉利控股、宣布，与腾讯签署战略合作协定，在智能座舱、自动驾驶、数码化营销、数码化底座、数码化新业务及低碳发展等范畴展开全面战略合作。吉利控股称，腾讯将助力吉利完成「用户全生命周期」数字化升级，打通产品研发、制造、营销、使用、用户运营及售后服务等全产业链数字化闭环，构建「以人为中心」的数字化服务体系。

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　　 港铁（00066）再发盈警，去年恐蚀48亿。港铁再发盈警，预计截至2020年底止年度的股东应占净亏损将达48亿元，为介乎46亿至50亿元的估计亏损范围的中间数，去年中期时仅蚀约3亿元；而2019年度的股东应占净利润为119亿元。亏损主因新冠疫情持续和整体经济环境恶化，对集团经常性业务造成重大不利影响，期内集团投资物业组合重估亏损料为92亿元，并须就沙中线项目作14亿元拨备。该公司称，在考虑整体铁路和物业业务后，董事局认为整体财务状况保持稳健。通告未有披露港铁会否维持渐进派息政策。

　　 合景悠活（03913）13亿人币并购内地物管公司。内地物管股合景悠活昨早公布，收购物管公司雪松智联科技的80%股权，现金代价13.16亿元，较相关估值折让2.7%。雪松主要从事物业管理业务，截至去年12月底，在管面积合计超过8600万方米，在管项目共逾1000个，覆盖全国17个省份；于交割后，合景悠活预计其整体在管面积将突破1.2亿方米。合景悠活表示，雪松已广泛布局于全国各大城市群，包括华东、华南、中西部地区，有助该公司迅速完成全国化战略布局；是次收购将进一步巩固该公司于粤港澳大湾区、长三角等区域的优势地位，提升各区域的市场份额；同时，将使其在发展潜力极大的环渤海、中西部地区等重点区域实现快速拓展及覆盖，并提升于区域市场的竞争力。

　　 中国恒大（03333）提前赎回161亿换股债，原定2023到期，有信心减债达标。中国恒大积极推进减债计划，已安排165.45亿元自有资金，将于今年2月10日提前偿还2023年到期的161亿元可转股债券本金及相应利息，按此赎回的可换股债券亦将被注销。有关债券于2018年1月31日发行，原定2023年到期，票息4.25厘，发行规模180亿元，恒大已于上月购回其中18.07亿元本息。恒大表示，公司短期内安排183.52亿元自有资金提前还本付息，充分体现其现金实力和稳健的财务管理能力。恒大强调，对完成2021年有息负债下降1500亿人民币的目标充满信心。去年9月至今，恒大先后4次以自有资金提前偿还债务，累计偿债逾477亿元。

　　? 兑吧（01753）上季新签合约额涨1.6倍。兑吧公布，去年10月至12月的第四季度，用户运营SaaS业务新签约（含续约）合约数量为282份，按年升50.8%；其中，61份来自银行类客户。期内，新签合约（含续约）总额为3900万元人民币，按年升1.64倍。

　　四、下周热点展望（1.25-1.29）

　　1. 经济指数：

　　香港出口额 (月环比) (12月)，香港进口额 (月环比) (12月)，中国工业利润 (同比) (12月)，美国国内生产总值(GDP) (季度环比) (第四季) ，美国新屋销售 (月环比) (12月)，香港M3货币供应量 (12月)，美国核心PCE物价指数 (月环比) (12月)。

　　2. 重点财报&新股预告：

• 26/01/2021 星盛商业管理股份(06668)IPO上市
• 26/01/2021 维达国际(03331)发布末期业绩
• 26/01/2021 昌利控股(08098)发布末期业绩

　　资料来源：华盛证券

　　3. 时事股评：

　　北水南下，中国内地资金涌入香港股市，连续十四个交易日单日流入额超过百亿港元，新年之后已经有约1500亿港元杀入狂买港股。

　　他们又带动起其他沉睡的资金，港股的单日成交量从过去的千把亿暴增到三千亿。去年底还在27000点的恒生指数，连破数关，直指30000点。

　　21日技术性调整，但不应是见顶的讯号，恒指今年累积升幅，一度超过１０%，在不足一个月的时间，有此升幅，回调一下亦属正常。

　　现在有不少分析，开始与2015年的情况作比较，尤其是当时在A股急升带动，加上政策憧憬，令港股短时间内急升，成交亦一度接近3000亿港元，不过好景不常，很快港股就显着回落，打回原形，疯狂市况只维持很短时间。

　　故此，不少分析都担心，到底港股今次可以上升多久。

　　不过，要留意的是2015年的时候，全球的央行货币政策，与现时比较绝对是南辕北辙，加上虽然有部分新经济股估值已开始出现极不合理的现象，但同时有不少旧经济股估值仍然十分低，加上从成交去分析，大市的确开始陷入疯狂的状态，但同时散户的参与比例，没有大幅上升的情况，综合以上的因素，恒指绝对有条件，挑战历史新高水平。

　　尚有三个星期便是农历新年，但内地却有多个主要城市出现零星确诊个案；今次疫情反弹的时点，对准备回乡渡岁及迎接新春假期消费生意的人及公司来说，确有点失望。内地最新规定是所有人需持有7日以内核酸检测阴性证明，方可以“返乡”，而回乡后亦需实行14天居家健康监测。

　　而政府提倡“就地过年”及外围疫情仍严重的两大背景下，今年春节消费市场料会迎来新转变。这个规定无疑是叫大家留在所居住或工作的地区度岁，首当其冲受影响的是航空、高铁等春运行业。

　　内地今年春节假期同样有七天，传统上目前已进入春运潮，但疫情反弹及出行新规，内地机票价格随即急跌，各种交通工具及酒店等需求自然亦下跌；换言之，传统春节板块概念今年起不适用。

　　按最新防疫规定，企业已逐步安排省外民工贸在原有地方度过新年假期，而市民拜年活动料亦有所减少；因此，一些疫情衍生的“宅经济”概念又成为资金吸纳对象。游戏、电影、视频等娱乐相关，以及餐饮、外卖业将可受惠。腾讯（00700）、美团（03690）续吸引资金买入，调整仍是吸纳机会，其他有同样概念且股价落后的网易（09999），亦可作短期部署。

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