财报前瞻 | Azure、Teams、Xbox三大产品发力 微软(MSFT.US)Q3业绩有望续增

　　智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)将于北京时间4月28日早间公布2021财年第三财季财报。

　　市场普遍预期该公司Q3每股收益为1.77美元，营收为410.3亿美元，相比之下，该公司上年同期每股收益为1.40美元，营收为350.2亿美元。

　　受益远程办公和在线学习的趋势，微软服务业务的需求不断增加，特别是在智能云领域。强劲的前景也为该股带来了巨大的上涨潜力。

　　微软在过去12个季度就已经超过了利润预期，只有一次没有达到营收预期。因此，华尔街对该公司在2021财年营收实现两位数增长的前景仍持乐观态度，特别是考虑到其Azure云平台的强劲增长率，预计2021年该平台将超过亚马逊(AMZN.US)的AWS。

　　云计算服务Azure的强劲增长

　　这家科技巨头一直不断专注于增强其云计算服务Azure的能力，这或将对其Q3业绩作出贡献。

　　微软在今年第一季度推出了Azure通信服务(Azure Communications Services)平台，这有望推动公司的增长势头。同时，微软与Amadeus和大众集团的Car.Software组织的合作也值得关注。

　　这些旨在增强云计算能力、帮助企业加快客户数字化转型的举措都预示着微软未来良好的前景。

　　此外，Azure在全球已宣布的60多个地区的增加了可用性，预计这也将加强微软在云计算市场的竞争地位，尽管该市场目前仍由亚马逊的AWS部门主导。

　　数据方面，在上个季度，Azure营收同比增长了48%。在新冠疫情导致云计算解决方案和数字化转型稳步增长的情况下，预计这一势头将在本季度继续保持。

　　而根据微软给出的业绩指引，预计该公司Q3智能云业务营收(Azure属于这一类别)将在147亿美元至149.5亿美元之间。

　　远程工作和在线学习趋势促进通信应用Teams的广泛采用

　　微软在其Microsoft 365解决方案中融入强大的机器学习(ML)和人工智能(AI)能力，以提高企业生产率。预计这将有助于该公司与Alphabet的G-Suite竞争。

　　微软目前在不断增强其工作空间通信产品Teams，并提供了一系列新功能，包括Together模式，使用户能够在疫情后实现在家工作无缝对接。

　　由于疫情导致的在家办公、居家措施、远程医疗和在线学习趋势，Teams的使用率出现了强劲增长。同时，Teams与微软的各种内部产品(包括PowerPoint演示文稿、SharePoint、Stream、Dynamics 365)的集成，使协作变得简单且具有吸引力，同时也推动成果和节省时间。

　　这些举措预计将推动该公司用户数量的增长，进而推动对第三财季的业绩表现。值得注意的是，在2021年第二季度财报会议上，微软表示，仅在移动端，Teams的日活跃用户数就已达到了6000万。

　　同样，Microsoft 365 Consumer用户在过去的四个季度持续增长，并从3960万(Office 365)增长至4750万。

　　因此，预计居家办公的趋势引发的行业数字化转型的支持下，微软Q3的用户增长势头仍将保持下去。

　　在生产力和业务流程方面，微软预计该项业务的营收将在133.5亿美元至136亿美元之间，这主要得益于广告市场的复苏和LinkedIn平台的持续强劲参与，以及Dynamics 365的持续增长势头。

　　而Microsoft E5计划强劲的销售表现和Office 365的增长势头也有望推动Office商业应用的增长。值得注意的是，AT&T(T.US)、安进(AMGN.US)、戴姆勒、葛兰素史克(GSK.US)和宜家都选择了Microsoft 365 E5计划。

　　然而，尽管预计交易业务将有所改善，但由于客户不断转向Office 365，On-premises版本软件的营收表现预计将出现下降。在一定程度上也将影响整体增长。

　　PC出货量的增长和对新Xbox的强劲需求

　　受消费者对远程工作和在线学习趋势需求增加的推动，2021年第一季度PC出货量的提高，可能是该公司Q3 PC业务表现出色的原因之一。根据Gartner的初步数据，2021年第一季度PC出货量同比增长32%，至6990万台。

　　此外，在疫情导致的封锁措施后，“在家办公”和“居家隔离”引发的在线学习趋势，推动了对办公设备的需求。这可能会为Surface设备营收带来增长。根据该公司管理层的说法，Surface产品的营收增幅预计将在中至高双位数水平上。

　　而对于游戏业务方面，微软预计，由于下一代Xbox X和S系列游戏机的强劲需求，游戏业务营收将同比增长40%。Xbox内容和服务营收预计将增长20%左右，这主要得益于GamePass用户的参与度和持续增长。

　　同时，居家隔离引发了人们对网络游戏解决方案的需求。这也可能导致Xbox Live月活跃用户的增加。

　　然而，该公司通过增加投资以提高新主机的价值，预计这会对其毛利率产生负面影响。

　　综合之下，微软预计PC业务(包括Windows、游戏、设备和搜索业务)的营收预计在123亿到127亿美元之间。