宝尊电商领衔的三只适合投资老手的增长型股票

　　在过去两个月，债券收益率上升，引发了从昂贵的增长型股转向价值型股的轮动。投资者还开始避开那些在疫情第一年，产生爆炸性增长的居家股票，转而投入重启股份，因为他们预计疫情后世界将如此。

　　这些市场趋势下令购买高增长股票变得困难。但是，有能力承受波动的投资者仍应考虑购买三只在未来数年内，仍继续强劲增长的增长型股：Roku、Bumble和宝尊电商。

　　1.Roku

　　我曾经对Roku的前景持怀疑态度。它在串流媒体设备上建立了先发优势，但同时也面临来自亚马逊、Alphabet和苹果等科技巨头带来激烈竞争。

　　然而，Roku保持了在串流媒体设备市场上领先地位，并逐渐扩展了软件平台（该平台的大部分收入来自在线广告和内容分发合作伙伴关系），以减少对低利润的硬件依赖。这种商业模式转变是有效的：在2020年它的平台业务产生了整体收入71%和整体毛利95%。

　　第四季度，Roku活跃帐户同比增长39%，达到5120万。它整体串流媒体总播放小时增长55%，达到170亿小时，每个用户的平均收入增长了24%。全年收入增长58%，达到17.8亿美元，经调整EBITDA增长319%，达到1.5亿美元。它还没有录盈利，但是它正在逐渐缩小损失。

　　Roku将有关增长的部分原因，归功于疫情间强制实施居家措施，但在美国危机缓解后，Roku应该继续增长，因为越来越多消费者放弃了传统付费电视平台，转而投向机顶盒串流服务。

　　分析师预计，Roku今年收入将增长44%，明年将增长38%。这只股票的价格不算便宜，今年市销率达19倍，在增长型股票遭到抛售情况下，它可能会失去光彩，但在串流媒体服务和替代数字广告平台长期增长下，它仍是稳定的长期参与者。

　　2.Bumble

　　自2月份IPO以来，我一直看好Bumble，这是Tinder联合创始人Whitney Wolfe Herd创建的女性优先约会应用程式。该公司拥有两个应用程式：Bumble和较早约会应用程式Badoo，但它大部分收入来自同名平台。

　　在2020年Bumble收入增长11%，达到5.42亿美元，公司付费用户总数增长22%，达到250万。公司经调整EBITDA增长41%，达到1.43亿美元，但按照通用会计准则（GAAP）计算，公司录净亏损。

　　不过，去年Bumble增长速度减慢了，这是可以理解，因为初次约会与保持社交距离不符。因此，公司用户在高级功能上花费金钱更少，这些高级功能包括增加了如无限滑动、超级喜欢及立即查看谁喜欢你。

　　然而，在2021年，Bumble预计收入将增长32%至34%，并预测经调整EBITDA将增长21%至24%。在3月份第四季度电话会议上，Wolfe Herd表示“整个地球经历了一个令人难以置信寂寞时期”，并断言在线约会应用程式已做好准备迎接疫情后复苏。Bumble也在逐步扩展面向女性生态系统，其中Bumble BFF用于建立友谊，而Bumble Bizz用于建立业务联系。

　　分析师预计Bumble今年收入将增长33%，并预计亏损将收窄。根据该预测，该股票交易价反映市销率为10倍。它的更大竞争对手，Tinder的母公司Match Group，预计今年将实现19%销售增长，但交易价反映预期交易市销率为14倍。

　　3.宝尊电商

　　中国最近针对最大科技公司的反垄断举动，已将该国整个科技领域蒙上一层乌云，但是在这个领域仍可发光的一只股票就是宝尊电商。

　　Baozun主要在中国为Starbucks和Nike等大型跨国公司提供端到端电子商务服务，这些外国公司希望在中国扩展业务，而又无需雇用本地销售和技术团队。宝尊在中国为其客户建立在线市场，管理它们营销活动并完成他们的订单。

　　宝尊将服务集成到阿里巴巴的天猫和京东等领先电子商务平台中，这使它成为投资中国电子商务领域的平衡方式。这也是从外国公司在中国扩张中获利的安全方法，而无需押注任何一家公司。

　　宝尊在2020年收入增长了22%，达到13.6亿美元，经调整盈利增长了50%，达到8200万美元。即使在贸易战和疫情下，对宝尊服务需求仍然保持强劲，并且市场不断向“非分销”模式转变，该模式可以让宝尊客户直接将产品运送给客户，而不是使用宝尊的履行中心，此举刺激该公司营业利润率。

　　华尔街预计，宝尊今年收入和利润将分别增长37%和10%。该股以预期市盈率仅19倍交易，而今年市销率为1.5倍，这使它成为中国蓬勃发展的电子商务行业中，被低估的增长型股票。